由于银行的资金来自与客户（如储户或债券投资者），因此对风险的容忍度较低，传统的银行一般不愿介入技术类的、风险较大的项目的贷款。而银行又管理着我国金融体系中最大比例的资金，占全部社会融资来源的80%左右，应该寻找合适的、风险可控的途径参与支持绿色技术。我们建议，应该鼓励银行在绿色技术领域开展“投贷联动”试点。投贷联动，是指银行与有经验的PE/VC基金或银行集团内设的股权投资子公司共同支持绿色技术项目，由PE/VC基金提供股权融资，银行提供配套贷款。在这种模式下，银行可以借力专业化的股权投资机构对项目的筛选和尽调能力，避免由于银行内部缺乏专业人员而出现投资失误；同时，外部或内部股权机构作为股权投资者，承担较大的风险（和享受较高的未来收益），减少银行在这些项目中所承担的风险[15]。

2016年4月，银监会将投贷联动作为重点工作之一，并与科技部、人民银行联合出台了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》。根据该意见，信贷投放由商业银行来完成，股权融资的主体则可根据不同的投贷联动运作模式，可以由外部风险投资机构（VC/PE）或商业银行集团内部具备投资资格的子公司、产业投资基金来承担；前者称为内部投贷联动，后者称为外部投贷联动。

投贷联动的国内外案例已有不少。比如，成立于1980 年的硅谷银行（Silicon Valley Bank，简称SVB），专门为中小技术型创新企业提供综合金融服务，目前已发展成为金融集团架构（硅谷金融集团）。集团旗下有硅谷银行，主要为技术企业提供贷款；旗下的硅谷资本（股权投资子公司）提供股权投资；硅谷银行和硅谷资本之间形成投贷联动机制[16]。硅谷银行对固定资产较少、专利较多的技术企业提供专利质押贷款。硅谷资本一般与其它风投机构共同投资于这些技术企业。

硅谷银行有时有采用“认股期权贷款”模式来对冲风险。在这种模式下，硅谷银行发放贷款时，硅谷金融集团同时获得企业的部分认股权或期权，在企业公开上市或被并购时行使。采用认股权证的贷款对象一般是早期阶段的高技术企业，风险较大，硅谷银行集团利用认股权证的方法可以补偿银行面临的部分信用风险。

从国内的实践来看，已有招商银行、南京银行、北京银行、兴业银行、民生银行等开展了投贷联动的业务试点。这些银行的投贷联动主要通过两种模式，一是银行+PE/VC/券商模式，为企业提供贷款和股权综合融资服务。二是银行+投资子公司模式。即借助银行集团的投资子公司，进行直投业务，并银行贷款业务进行联动[17]。部分投贷联动的项目已经涉及了新能源、节能环保等绿色领域 （如招商银行与SLARZOOM 光伏亿家的战略合作、民生银行的“启明星”所参与的节能环保等项目）。

但是，总体来看，投贷联动的项目主要还在医疗健康、高端装备制造、互联网运用等领域，得到投贷联动支持的绿色技术的项目还不多。主要问题包括：1）银行和及其投资子公司以及银行之外的PE/VC基金在绿色领域的专业能力还比较缺乏，项目识别能力有限；2）绿色技术创新领域的中小企业数量较多，企业管理和风控能力较弱；3）绿色技术的环境效益尚未得到监管部门和市场充分的认可，外部性尚未内生化。

未来，要强化绿色技术领域的投贷联动业务，应该：１）鼓励银行内部股权投资子公司和外部PE/VC投资管理公司建立跟踪绿色技术的专业团队，包括成立银行的绿色技术支行；２）与当地的绿色科技孵化器、产业园合作，在投贷联动过程中，对中小绿色技术企业配套提供孵化和服务能力；３）将央行和地方政府提供的绿色金融激励政策（包括人民银行的绿色再贷款、再贴现和地方政府对绿色项目的贴息、担保）与绿色投贷联动业务有机结合，降低投贷联动业务的融资成本和信用风险。