马骏、安国俊、刘嘉龙:构建支持绿色技术创新的金融服务体系

2020-5-7 11:05 来源: 金融理论与实践 |作者: 马骏 安国俊 刘嘉龙等

鼓励保险、养老基金等长期资金投资于绿色PE/VC基金


由于多种原因,绿色技术项目的回报期可能比其它产业的项目回报期稍长,因此存续期过短(如五至七年)的PE/VC基金就难以专注于绿色技术投资。这些原因包括:一些重要的绿色项目所涉及的技术较新,开拓市场需要一个周期,短期内难以盈利;由于激励政策短期无法到位(如许多减碳的企业尚未被纳入碳交易机制,短期内无法活动碳汇收益,但长期可以收益),项目进入盈利状态的速度较慢;一些绿色项目的前期投入(较同行业非绿项目)较大,投资回报更容易呈现前低后高的特点。

目前,国内多数PE/VC基金的资金来自于政府引导基金和上市公司,这些机构的激励机制一般不倾向于支持存续期较长(如九年)的绿色技术基金。比如,政府一般重视考核引导基金的年度业绩,上市公司也多看年度的盈利,很少有只关注长期业绩的LP投资者。为了解决绿色技术创新企业面临的长期资金需求和短期资金之间存在的期限错配问题,我们建议,政府应鼓励和支持养老、保险等长期资金参与创立和投资存续期较长的(如九年或更长期)的绿色技术基金。政府和监管部门可以通过文件和规定明确这个意向,为全国社保基金理事会和保险机构向绿色技术基金配置长期资产提供依据。

标签: 洗绿

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