新三板借壳新规存续不满两年禁止借壳
五、新三板借壳新规存续不满两年禁止借壳
新三板借壳无监管的状态或在近期结束。据悉，中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)将对新三板借壳进行规范，具体通知将于近日下发。
事实上，新三板设立的原则是门槛宽松，审核效率高。理论上，在这样的
市场中，“壳资源”没有太多生存的空间。
然而让人始料不及的是，随着年初新三板市场突然走高以及申报企业持续增多，新三板上的“壳资源”开始走俏。尤其是一级市场资金持续不断涌入，企业想尽快登陆新三板。其中，一些公司由于自身资质、沿革、存续时间等因素限制选择了“借壳”登陆。
以往新三板对于借壳的监管并不严格，事实上监管层并没有明确规定在新三板上什么情况是借壳。
“业务规则和法律中没有规定不能做的，我们便觉得可以做。”一位
北京地区大型券商中小企业融资部的人士说，新三板的借壳正属于这种情况。
然而，新三板借壳新规近期将出台，它将规定存续期不满两年的公司不能通过借壳方式登陆新三板。
企业存续不满两年借壳被禁
事实上，针对“借壳”，股转系统早在4月14日就曾发声澄清。
当天股转系统副总经理、新闻发言人隋强表示，“借壳”传言是对市场的误导，目前新三板挂牌审核流程顺畅便捷，企业挂牌的综合成本很低，完全没有必要借壳。
他还表示，在涉及新三板“借壳”
问题中，不排除某些方面利用信息不对称牟取利益。如果有人利用中小微企业对新三板市场了解不到位、信息不对称，而炒作所谓的“壳资源”，显然扭曲了新三板市场的定位和价值。
另外，股转系统还表示在审查中将保持与挂牌准入环节的一致性，避免出现监管套利。一方面支持企业通过并购重组进行正常的行业、业务整合。一方面，也将加强市场监控和交易监察，严厉打击利用“借壳”炒作从事违法违规行为。
距股转系统这次发声2个多月后，我们了解到，近期股转系统将要下发规范新三板借壳的通知，并将按照该规范进行窗口指导。
值得注意的是，在该份规范通知中，明确了存续期不满两年的公司不能通过借壳方式登陆新三板。
根据股转系统的规定，挂牌企业要满足5个基本条件，其中一条是依法设立且存续满两年。
“很多借壳的企业便是因为不满足这个要求想要借壳挂牌新三板，但这条路在未来应该是行不通了。”中信证券一位投行人士说。
