碳排放交易市场是由政府推动而建立的，其制度设计还在不断摸索和改进中，如何防止碳价格的过度波动是目前各国碳排放交易体系制度设计中重点关注的问题之一。本文将成本控制分为四类，即设置价格上限、配额的跨期使用、放松碳抵消的限制、设置价格下限(具体见下表)。

从上表中可以看出，除了韩国外，其他碳排放交易体系都选择了设置价格上限、放松碳抵消限制、设置价格下限中的一种或两种成本控制措施，而对于配额的跨期使用方面，除了RGGI没有明确的规定外，其他碳排放交易体系都做出了明确的规定。

据了解，在碳排放交易体系中，配额分配、配额缴回和成本控制是政策设计的重点之一。但更为重要的是，碳排放交易体系需要市场监管和法律制度的保障才能得以顺利实施。市场监管的主要目的包括便于价格发现、确保透明度和获得信息、防止市场中的操纵和滥用。在一级市场中，市场监管主要是跟踪初始配额的所有权、配额的拍卖、碳抵消信用的产生和核实等; 二级市场的监督主要是对现货交易和期货合约的监管。除了有效的市场监管外，确保碳排放交易体系正常运行的另一个制度保障是建立相应的法律法规。

作者单位：复旦大学金融研究中心