总体而言，碳市场风险存在主体多元（控排企业、减排企业、投资机构、交易机构等），客体特殊（配额、ccer、碳金融衍生品）、利益复杂（经济利益、环境利益、社会利益）等特点。

与碳市场相关业务包括碳配额交易，CCER（中国核证减排量）开发，碳资产托管，碳资产抵质押、回购等等，同时碳排放权交易又衍生出碳基金、碳信托等专业化程度较高的业务。这些业务既有一般法律问题的共性，又有碳资产管理的个性，如没有专业的内部或外聘法律团队，稍有不慎即可能引发风险事故。在此，主要就几类典型业务风险作一介绍。

一、配额履约风险

履约是碳排放管理中最重要的一环，一旦发生未履行报告义务、未按规定接受核查、未履行配额清缴义务等行为，将面临责令改正、罚款等行政处罚，并根据相关配套制度，面临纳入黑名单、节能减排优惠限制等不利影响。实务中有部分企业对行政处罚不以为然，在此特别提示，行政处罚可能引发连锁反应，例如：在应对气候变化纳入生态环境部职能后，碳排放法律法规将属于环境保护法律法规，根据财税〔2015〕78号文，对于已享受资源综合利用产品和劳务增值税即征即退政策的纳税人，如环保处罚超过1万元，将导致三年内无法享受增值税即征即退政策，这一影响绝不仅仅是几万元罚款那么简单；此外，还可能导致企业在发行绿色债券、信贷审批等方面带来不利影响。

二、配额交易风险

配额交易包括挂牌交易（公开交易、竞价交易）、场外交易（协议转让）。挂牌交易可想象成股票交易，本身没有特殊的法律风险，但场外交易千变万化，既有针对特定配额、特定主体的交易（如一定额度以上的大宗交易、关联方交易等），也有为跑马圈地签订的购买意向协议、合作协议等，没有统一模式，风险各不相同。其典型风险包括：合同主体是否适格，拟转让配额是否存在抵质押等权利限制，转让价格是否满足交易机构的交易规则，是否符合国有资产管理或上市公司信息披露要求，过户登记及交割安排是否合理，等等。    

三、CCER开发风险

CCER开发很大程度上沿袭了CDM的思路，重点排放单位可按规定使用CCER抵消其部分经确认的碳排放量。但目前国家仍未重启CCER项目审批，预计需在《全国碳排放权交易管理条例》出台、《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》修订完成并发布后，依据新办法受理相关申请，但这并不影响企业开展CCER储备及布局工作。CCER开发的典型风险包括：开发模式选择不当、项目识别与建设风险、开发责任分配不合理，CCER收益及结算争议，等等。

四、碳资产管理风险

主要包括碳资产的抵质押、托管、碳金融等环节。以碳资产托管为例，控排企业可以委托托管机构代为持有碳资产，以托管机构名义对碳资产进行集中管理和交易，分为协议托管及交易所监管下的托管。典型风险包括：托管方资质及履约能力瑕疵、碳资产返还延期及返还不能的风险、CCER适用政策变化风险，等等。

此外，重点排放单位中有很大一部分是国有企业，国有企业的碳资产属于国有资产，应满足《企业国有资产法》《企业国有资产交易监督管理办法》等相关规定，履行交易审批、进场交易、信息披露等手续，防止国有资产流失，当然这当中还有大量的制度问题需要落实解决。