【美国洲际交易所ICE的并购整合案例分析】交易所崛起之路:战略并购与行业整合

2015-2-9 13:32 来源: 中国金融期货交易所 |作者: 刘尚鑫、邢雪飞、张鹏

对国内交易所发展的启示与借鉴


1战略并购布局,优化股东结构

从ICE成立之初至今短短12年的发展历程来看,其业务发展的战略布局十分清晰,就是寻找在监管环境、客户基础和市场需求领域具有丰富经验的强有力的当地行业领先者,因地制宜,并且辅助以ICE的技术和经验,实现快速的战略布局。在国内交易所以后的发展过程中,对于要扩展的重要业务领域如场外市场清算,可以借鉴ICE的做法,通过收购兼并的方法获得快速发展。
 
ICE在公司上市前期引入了相关的战略投资者,提升公司的治理结构。ICE引入战略投资者,提升公司治理结构的实践可以值得我们借鉴。引入战略投资者,特别是引入外部股东会带来几个好处:高标准的外部股东有利于进一步强化公司上市前的规范运作;股东结构分散和多元化有利于完善公司治理;可以利用外部股东的比较优势,为国内交易所提供技术和管理上的帮助;入大型外部股东可以增强国内交易所业务发展的灵活性,增加与监管层沟通的弹性。

2提高清算能力,关注核心业务

目前国内交易所的产品线还没有完全建立,扩大并丰富产品线是更需要关注的领域。我国衍生品市场才刚刚进入“跑马圈地”的时代,国内交易所要抓住历史性的机遇在未来几年快速丰富自己的产品线。
 
清算是交易所的核心业务之一。但从ICE的崛起历程来看,清算业务对国内交易所未来发展具有战略性的重要意义。ICE赖以成功的OTC场外清算业务应是国内交易所未来战略布局时学习和借鉴的重点。

3深入研究并不断满足客户需求

国外交易所竞争压力大,为了获得发展,其投资决策的落脚点始终考虑满足客户需求,从ICE的发展路径来看,不断满足客户已有或新的业务需求是其取得成功的保证。在我国的市场变革中,客户风险管理需求不断变化,只有不断满足客户风险管理的需求,才能持续掌握本市场未来的前瞻发展趋势。国内交易所推出新的衍生工具应该符合市场中广大客户的需求,让市场投资者作为我们最强大的后盾,形成强大的舆论环境,来推动新的衍生工具上市。(完)
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