碳价格已经具有了类似于金融产品的“尖峰厚尾”的分布特征
基于相关碳交易市场的交易数据，我们对深圳、天津、北京和上海四个碳交易市场的碳价格进行统计分析后，发现这四个市场的碳价格已经具有了类似于金融产品的“尖峰厚尾”的分布特征。广东以拍卖形式交易，交易频率低，同时湖北和重庆刚刚开展碳交易，数据不足使得这三个市场碳价格的统计分析没有说服力。但深圳、天津、北京和上海四个碳交易市场的碳配额价格的分布已经能够说明，代表碳排放权的碳配额成为一种新型的资产，且具有了金融资产的价格分布特征，即价格波动性较大，出现极值的概率较高。说明市场存在着追涨杀跌的交易方式。这一特征在深圳碳市场中表现的最为明显。再结合各试点碳市场企业履约情况看，上海碳市场运行的第一个履约期内，履约率达到100%，广东达到98.9%，深圳达到99.6%。这一方面反映企业对低碳发展的态度和碳资产管理水平的差异，另一方面也说明未引入个人投资者对于碳市场的运行无负面影响。
鉴于我国碳资产已初具金融资产的特点，全国统一碳市场的构建应充分考虑各试点市场的运行实践，避免市场价格的过度波动。应考虑更多地借鉴上海碳市场的制度体系，激励企业
减排，提高企业碳资产管理水平。在市场运行初期，个人投资者无法形成稳定预期。此外，碳资产不同于一般的金融资产，其最终有履约的要求。因此，碳交易市场的交易对象应该以履约企业为主，对于引进个人投资者的作法需慎重。否则，非但无法提高市场的流动性，反而会因为其交易的投机性降低市场的效率，提高履约企业的减排成本。
