因乌克兰局势不断升级，金融市场动荡，欧洲碳市场也未能幸免。欧盟碳配额EUA标杆合约自2月24日以来连续暴跌，在3月2日跌至55欧元每吨，比一周前的95欧元价位跌近一半。我们认为，这种腰斩式暴跌是受俄乌局势紧张影响，直接诱发对碳市场的悲观从而大规模抛售碳配额，也有用抛售碳配额资产来对冲因为在其他大宗商品市场损失惨重而带来的亏损的因素。碳配额价格的大幅下跌会触及一些高频交易和止损仓位，会否引发滚雪球式的价格崩塌，这是业内人士所忧心的。

目前欧洲能源价格因为对俄罗斯供给的不确定性而处于高位，但碳价却呈现脱钩趋势。短期内，俄乌局势仍在升级，碳价可能继续下滑，不排除跌落至50欧元以下。技术分析显示，200日均线和65欧元价位左右会是较有力的支撑价位。

中国碳市场刚刚于2月28日结束第一履约期的履约限期，进入违约处罚阶段。受履约限期影响，挂牌协议交易及大宗协议交易刚经历一波小高潮，大宗协议价格在2月27日来到59元的历史最高价，限期结束后回落。挂牌协议价格则在持续在57-58元附近小幅波动。

中国碳市场第二履约期从2022年1月1日开始，但第二履约期时长多久、配额如何分配、配额预分配和最终分配的时间表、纳入国家市场的企业名单也未公开。国内碳市场价格大部分受碳市场政策影响而波动，如当年配额分配方案、ccer准入门槛、MRV管理办法、履约管理和处罚办法等，小部分受到做市商采购策略的影响，与俄乌战事、国际油气市场、国内电力市场等均未有挂钩迹象。