由于环保产业的正外部性，除了少数环保行业成功探索出使用者付费的商业模式之外，大多环保行业，尤其建设类项目，都是由地方政府直接买单。2015年以来，在投融资平台受限的背景下，地方政府大量通过PPP项目、政府引导基金以及违规担保等，变相扩大隐形债务规模。截至2018年末，地方政府显性债务余额18.4万亿元，隐性债务大概为2.5-3倍，约50万亿元。地方政府隐性债务不仅影响地方财政和政府部门的正常运转，而且严重挤占社会资源、使社会负担加剧。如何平衡地方隐性债务和绿色企业发展成为当前政府规划绿色产业发展所面临的核心问题之一。

一方面，政府出台一系列政策对PPP项目进行规范，另一方面，地方政府隐性债务的化解也是当前工作的重点，2018年8月初，《关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》和《地方政府隐性债务问责办法》同时印发，去除地方政府隐性债务风险工作深入开展。

《通知》中明确强调“坚持企业发行债务融资工具与地方政府债务严格切割，债务融资工具不具有地方政府信用，避免增加地方政府隐性债务。”旨在向地方政府强调传达平衡地方隐性债务和绿色产业发展的必要性，发展绿色产业不能以抬高地方隐性债务水平为代价。

附注[1] 王遥，罗谭晓思. 中国绿色金融发展报告（2018）
作者：马庆华 中央财经大学绿色金融国际研究院研究员
指导老师：王遥 中央财经大学绿色金融国际研究院院长