在解码碳权投资系列报告的政策篇《筹谋CER入市，看好碳权交易市场大扩容》中，我们提出了未来获得认证并签发的CER交易卖手将是碳权交易市场的进入主力，并且看好它们从CER的交易中将获得相应市场化的额外补贴。具体来说，分解到行业层面，我们认为将集中体现为三类：可再生清洁能源、致力于节能减排技术的环保产业，以及致力于降低氟化物、氮氧化物等温室气体排放的化工企业等将大面积受益。作为“CER交易卖手”专题报告，本文着重就此潜在的CER卖手企业的受益程度和投资机会给予框架性的点评和解读。

CER交易卖手结构解析

已获得备案的温室气体自愿减排方法学类型有数百种，而我们认为通过核证的CDM项目不仅代表了可验证并通过的碳减排案例，而且它所签发的CER将可能成为未来碳排放交易卖手的优先进入力量，具体结构值得关注，参见图1。

图1：截至2015年8月31日已获签发的CDM数量减排类型结构

数据来源：中国清洁发展机制网、金斧子投研中心

注：根据中国清洁发展机制网统计，截至2015年8月31日，已获得CERs签发的全部CDM项目数1457项，以新能源和可再生能源为主，占比81%。未来随着全国碳排放权交易市场的建立和运作，这些已获认证的CDM项目所签发的CER都将得到市场定价而为企业带来收益。

我们认为，以图1为代表的CDM减排类型在一定程度上也勾勒出了未来将要进入碳权市场的CER交易卖手的业务占比情况，有助于强化相关类型减排企业的投资价值的确定性。