• 强制性数据点减少了57%至68%，欧洲的目标是在不削弱绿色协议雄心的前提下减轻合规压力。

• 重要性评估机制全面改革，自愿披露要求完全取消，并允许进行价值链估算，以减少成本高昂的数据收集要求。

• 下一步：欧盟委员会将起草授权法案，公众咨询期至2025年9月，目标是在2025年底前全面通过。

欧洲采取措施减轻可持续发展报告的负担

欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）已向欧盟委员会提交技术建议，概述了大幅简化的《欧洲可持续发展报告标准》（ESRS）版本。欧盟政策制定者将此举视为向比例原则的渐进式转变。此次修订是《共同系统指令》（CSRD）生效以来影响最为深远的调整之一，此前业界一直担忧监管负担可能减缓竞争力并抑制投资。

更新后的方案吸取了2024年首批CSRD报告企业的经验教训，并采纳了700多份咨询意见。最终形成了一个重新设计的框架，该框架精简了信息披露要求，明确了重要性评估，完全取消了自愿性数据点，并在整个价值链中引入了切实可行的便利措施。

欧洲财务报告咨询小组 (EFRAG) 估计，这些变更将使数据点总数减少 61%。该标准机构的平行影响分析表明，如果剔除所有自愿披露信息，数据点减少幅度可能更大，高达 68%。对于准备在 2026 年根据扩大后的 CSRD 范围进行报告的企业而言，这些修订可能会显著降低成本和运营压力。

简化实施路径

此次重新设计的核心在于实质性原则。企业反复反映，双重实质性原则的制定耗费资源，而收益却不高。欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）的回应是简化企业确定重要事项的方式，明确证据要求必须“合理且适度”，并指导编制者关注最显而易见的问题，而不是详尽记录所有潜在的可持续发展议题。

价值链规则也已有所放宽。直接数据收集不再是首选或默认途径，在难以获取供应商层面信息的情况下，可能会采用估算方法。对于拥有复杂或全球供应链网络的行业而言，这可能会重塑气候、生物多样性、劳动力和范围3风险的量化方式。

欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）强调，此举并非意在削弱公司战略披露要求（CSRD）的宗旨，而是为了更好地将报告工作与易用性相结合。叙述性披露——包括政策、行动计划、过渡策略和目标——仍将占据核心地位，但公司在呈现方式上将拥有更大的自主权。该机构表示，新标准“更简短、更清晰、更易于理解和实施”，并指出此次修订的重点在于公平呈现，而非仅仅勾选表格。

欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）可持续发展报告技术专家组主席基娅拉·德尔·普雷特他说，这个过程很大程度上借鉴了现实世界的应用：

“随着修订版ESRS的发布，我们完成了欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）的使命。我们充分利用了利益相关方的广泛意见，包括通过实地测试以及与企业、审计师和用户就2024年ESRS首次应用经验教训进行的对话。这些标准现已准备就绪，可以进入下一步——正式实施。EFRAG将继续支持欧盟委员会、标准制定者、用户和所有利益相关方推进标准的实施。

在竞争力与绿色协议之间取得平衡

此次简化是欧盟委员会“2025年综合计划”的一部分，旨在资本环境紧张、供应链重组以及企业成本问题引发政治敏感性的背景下，优化监管框架。该计划涉及多项相互关联的立法，包括《企业社会责任指令》（CSRD）、《企业社会责任指令（CSDDD）》、《欧盟分类法》和《企业社会责任与评估手册》（CBAM），并将可持续发展报告置于欧洲各机构正在构建的更广泛的经济竞争力框架之中。

欧洲财务报告咨询小组可持续发展报告委员会主席帕特里克·德·坎布尔 将此次修订视为一项长期平衡策略的一部分：

“这一简化体现了一种至关重要的平衡：既要支持欧洲的竞争力并减轻不必要的负担，又要保持欧盟在可持续金融领域的领导地位及其对绿色协议的承诺。简化的ESRS提供了一个更清晰、更适度的框架，增强了信任、透明度和我们应对长期可持续发展挑战的集体能力。

Patrick de Cambourg，EFRAG 可持续发展报告委员会主席

他后来在公布草案时补充道：

“这些修订旨在满足欧洲当前的需求：一个更具针对性、更易于使用的可持续发展报告体系，既保持其雄心壮志，又不会给企业造成过重负担。其目的是使欧洲可持续发展报告体系（ESRS）更切实可行，从而使可持续发展报告能够支持而非阻碍企业的韧性、投资和长期价值创造。=

政策、投资者和报告团队的下一步工作

欧盟委员会将着手制定授权法案，以更新第一套欧洲标准规则集（ESRS）。在2025年11月底欧洲财务报告咨询小组（EFRAG）提交技术建议的最终截止日期前，将开启为期60天的公众咨询期。ESRS知识中心将于2025年12月4日上线，提供教育资源、问答服务以及实施指南。

对于资本市场而言，简化阶段标志着转型而非倒退：数据点减少，但问责制依然存在。与国际标准会计准则理事会（ISSB）的互操作性得到加强，尽管一些企业社会责任准则（ESRS）的豁免力度超过了ISSB的灵活性——这对于寻求全球报告双重标准的公司而言，可能是一个潜在的分歧点。

随着欧洲迈向下一个监管阶段，董事会和投资者面临的问题很简单：随着摩擦减少、路径更加清晰，透明度是会加速还是放缓？未来一年将决定简化流程是否能提高信息披露质量、降低保证风险，并最终加强可持续发展信息在欧盟及其他地区资本配置中的指导作用。