新三板不是“传统选美”，而是“阿拉伯人选美”
第六、新三板不是“传统选美”，而是“阿拉伯人选美”
上主板的是看得懂的企业；上新三板的是看不懂的企业。
主板
市场相当于投资人直接定价，普通选美。对于选手美不美，我们老百姓一看便知，但阿拉伯人选美则不同。每个选手都戴着面纱，穿着长袍，仅仅露出两个眼睛，你根本无法判断。
那怎么判断？靠评审专家。专家把那个神秘的面纱去掉，他看懂了，哪些人最漂亮，然后再告诉你。这就是于新三板。
对一个拟上市企业，尽管披露了很多信息，包括财务信息，但一般的投资人判断起来还是非常困难，主要依靠做市商来判断。做市商其实是券商的估值，或者说券商的判断。
为什么我们能相信做市商呢？首先他是专家，有专业知识；其次，他需要双向报价，促进交易。所以，他不敢瞎来，值得信赖。
（此文为企巢新三板学院院长、太平洋证券副总裁程晓明博士在“天使百人会”第五期投资沙龙上的分享，由“天使百人会”秘书长胡雪琴女士整理。本文经程晓明博士本人审定。）
