湖北和广东两大地方碳市场近期价格的波动，尽管有国际碳市场价格波动的因素，但业内人士认为，价格波动主要还是投资者蜂拥炒作形成的。

广东碳市场方面，秦柯向记者表示，基本面发生了变化，广东2021年配额分配方案收紧了多数行业的配额供给，估计会有700万吨、800万吨的缺口，而目前市场上历年盈余的配额也只有800多万吨，这意味着今年对2021年配额进行履约时，供需基本持平，而去年对2020年配额履约时，虽然2020年度的配额缺口有800多万吨，但历年的盈余配额是1700万吨。

“相比2021年，可见今年的供需状态有了较大改变，在历年盈余配额下降一半的情况下，配额价格将因供给紧缺而大幅上行，这是支撑广东碳市场配额价格上行的根本原因。”秦柯表示。

不过，秦柯认为，基本面的上述变化不足以支撑近期市场的暴涨，“近期的暴涨，主要是一些机构投资者和个人投资者，借助市场情绪炒作配额价格。”

据碳道观察，广东碳市场近期个人投资者参与交易比例有明显提高。而2021年广州碳排放权交易所市场报告也指出，广东碳市场2021年配额价格波动较2020年明显加大，投资者参与广东碳市场热情高涨是广东配额价格波动剧烈的主要因素。

2021年，参与广东碳市场交易的市场主体中，控排企业交易量占总成交量的37.75%，投资者交易量占总成交量的62.25%。其中，前十大交易主体中的9家为投资机构。

“湖北碳市场的炒作痕迹更加明显，去年多数是炒作行情主导。”秦柯向记者表示，湖北2019年度配额履约时举行了一次拍卖，价格在27元/吨左右，2021年初市场即在这一价格附近波动；去年3月起，受炒作行情影响，价格涨到30元/吨以上，尤其是全国碳市场开市，更是助长了炒作情绪，去年11月价格一度到45元/吨左右；此后市场提前获知2020年度配额履约拍卖价是29元左右，价格被打压到32元/吨左右。

“目前湖北碳市场又是履约淡季，鲜有控排企业参与交易，这一波行情也是机构和散户的炒作行情。”秦柯说。