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石油化工行业碳中和系列报告之一:全球碳中和政策梳理

2021-2-14 21:10 来源: 海通证券

精选摘要:5年下降65%以上,非化石能源消费占比达25%左右。为此,我国推行“四个革命、一个合作”的能源安全新战略(消费革命、供给革命、技术革命、体制革命、国际合作),优先发展非化石能源、清洁利用化石能源,推进用能权和碳排放权交易试点。投资建议:在节能低碳背景下,我们建议关注:(1)天然气龙头新奥股。”


1. 核心观点。

2. 我国提出“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”目标,推行能源安全新战略,优先发展非化石能源、清洁利用化石能源,建议关注布局清洁能源(天然气、氢能),以及在行业内具有能耗优势的龙头企业。

3. 温室气体带来全球变暖。

4. 温室气体能吸收长波辐射,带来气候变暖,其主要包括二氧化碳、甲烷、氧化亚氮、六氟化硫、氢氟碳化物和全氟化碳等,其中排放量最大的是二氧化碳。

5. 二氧化碳排放量是监测温室气体排放的主要指标之一。

6. 全球二氧化碳排放逐年增加。


7. 2019年全球二氧化碳排放量达341.7亿吨,1965-2019年均复合增速2.1%。

8. 其中,中国、美国、欧盟、印度、俄罗斯、日本分别排放98、50、33、25、15、11亿吨,合计占比68%。

9. 全球碳排放主要来自发电与供热、交通运输、制造业与建筑业,分别占比42%、25%、18%。

10. 从“碳减排”到“碳中和”,全球共同应对气候变暖。

11. 2019年,全球平均温度较工业化前水平高出约1.1℃。


12. 为共同应对全球气候变暖,《巴黎协定》签订,其主要目标是将全球平均气温较前工业化时代上升幅度控制在2℃以内,并努力控制在1.5℃以内。

13. 各国相继提出温室气体减排、中和目标,其中欧盟、美国、日本等多数发达国家提出在2050年实现中和,中国计划2060年实现碳中和。

14. 欧盟:积极做出减排承诺,减排效果可观。

15. 欧盟1979年实现碳达峰,计划在2050年前实现“气候中立”(即温室气体净排放量为零),并积极采取多种方式,包括在各领域推行相应措施(发展清洁能源、电动车,减少工业排放等),立法确定“气候中立”目标,通过碳排放交易系统有效减少排放量等。

16. 美国:拜登上台或将推进“碳中和”进程。


17. 美国碳排放2007年达峰,执政党对碳减排政策影响较大,民主党更重视国际减排承诺,拜登上台后重新加入《巴黎协定》,承诺到2050年实现“碳中和”。

18. 除联邦政策外,地方及民间亦通过签署协议、交易碳排放权等方式积极应对温室气体减排。

19. 日本:绿色投资协同技术创新推动零碳转型。

20. 日本碳排放2008年达峰,为实现2050年碳中和目标,日本在海上风能、氢能源、电动汽车等14个重点领域,提出财政预算、税收、金融、法规和标准化、国际合作5个方面的政策措施,通过技术创新和绿色投资的方式确保社会平稳实现脱碳转型。

21. 中国:进入“碳达峰”关键期。


22. 我国提出“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”目标,并计划到2030年,单位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上,非化石能源消费占比达25%左右。

23. 为此,我国推行“四个革命、一个合作”的能源安全新战略(消费革命、供给革命、技术革命、体制革命、国际合作),优先发展非化石能源、清洁利用化石能源,推进用能权和碳排放权交易试点。

24. 投资建议:在节能低碳背景下,我们建议关注:(1)天然气龙头新奥股份、新奥能源(H),天然气作为清洁能源,我们认为未来消费有望持续较快增长;(2)走低碳原料路线、布局氢能的轻质化龙头企业卫星石化;(3)化工品收率高,且具有一体化能耗优势的民营炼化龙头企业恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化;(4)可降解塑料龙头金丹科技、金发科技,以及其他生物基材料公司卓越新能(生物柴油)、凯赛生物(生物基聚酰胺)等。

25. 风险提示:碳减排进度不及预期;低碳节能技术发展不及预期。

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