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CDP观点 | 信息披露如何帮助金融行业应对气候变化风险(完整版)

2020-3-26 16:10 来源: CDP

信息披露使投资者能够在量化气候环境风险的基础上做出明智的投资决策,避免可能的财务损失,同时促进资金流向更有助于实现环境友好转型和可持续发展的领域,并帮助投资者在这一进程中抓住更多机遇。

气候变化等环境危机已成为金融行业必须面对的重大风险。国际清算银行近期发布的报告中提出了“绿天鹅”的概念,旨在描述气候变化可能给社会生活和经济正常造成的巨大财产损失,以及进而在金融领域引发的动荡和风险。越来越多的人承认气候影响发生的概率已经显著的提高,甚至有可能威胁到人类的生存,并且气候灾害对社会经济发展造成的破坏也更加复杂和难以预计。与此同时,人们为了减缓和适应气候变化所采取的行动也深刻改变着全球社会经济系统,低碳转型所带来的政策环境、技术路线以及市场偏好等方面的变化也将在短期内给金融决策带来新的挑战。

中国金融部门的决策者和监管者已着手应对气候变化和环境问题带来的风险。2016年,中国政府发布了《关于构建绿色金融体系的指导意见》,在随后的几年中,绿色金融各项制度标准不断完善,信息披露和激励机制得到提升,绿色金融创新产品不断涌现。应对气候变化是绿色金融发展的核心目标之一。2019年12月中国人民银行副行长陈雨露在中国金融论坛年会上强调“气候变化是导致经济和金融体系结构性变化的重大因素之一,具有‘长期性、结构性、全局性’的特征”。2020年1月3日,银保监会发布了《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》(以下简称《意见》),强调“绿色”在高质量发展中的重要角色:
ž   ◢ 在授信环节嵌入环境、社会、治理(ESG)相关要求。引导资金合理配置,淘汰落后、过剩产能,促进国内产业结构升级;
ž   ◢ 加强风险防范。注意到气候变化通过资产价值重估、资产负债表、抵押品价值变化、风险头寸暴露等渠道对金融变量产生显著影响,进而冲击金融稳定和宏观经济,金融机构需提升相关风险防控能力;
ž   ◢ 创新绿色产品。积极发展能效信贷、绿色债券和绿色信贷资产证券化,稳妥开展环境权益、生态补偿抵质押融资,依法合规设立绿色发展基金,探索碳金融、气候债券、蓝色债券、环境污染责任保险、气候保险等创新型绿色金融产品。

为了帮助金融行业的决策者适当的评估气候相关风险和机遇,金融稳定理事会(FSB)成立了气候相关财务信息披露工作组(TCFD),研究推动有助于投资者理解气候风险的自愿的、一致的信息披露。透明度是金融决策的基础,但对于金融服务行业来说,气候相关信息披露有很大的挑战。以往银行、保险公司、资产管理者和资产所有者通常只披露机构运营产生的温室气体排放和相关信息,然而,2018年的CDP数据显示,若金融机构100%披露其投资组合的排放量,该行业的排放量将在当前排放量基础上增加78倍。因此,在衡量金融行业机构的实际环境影响以及面临的气候风险时,必须考虑其投资组合的排放。

根据TCFD提出的披露建议,CDP于2019年6月开始开发金融服务行业环境信息披露问卷,并得到了全球24家金融机构的技术支持。自2020年起,银行、保险、资产管理和资产所有行业相关企业可以通过CDP金融服务行业问卷披露环境信息,相关披露指南和评分方法学将于近期公布,2021年的金融行业综合问卷中还将纳入更多与水资源和森林相关的环境指标。


金融服务行业环境信息披露主要聚焦以下几个方面:
◢ 投资组合面临的气候变化风险和机遇
◢ 投融资资政策框架是否考虑了气候相关议题
◢ 与客户和被投企业之间开展的环境相关合作 
◢ 投资组合的环境影响,如温室气体排放量等  
◢ 投资组合排放量与2℃温控目标的一致性

其中投资组合的环境影响指导金融决策的重要定量信息,金融服务企业通过CDP问卷可以披露投资组合的温室气体排放总量以及按照资产类型、行业和地域细分的温室气体排放量,还可以披露与减少投资组合碳排放相关的行动,包括企业自身的措施以及鼓励被投企业采取的措施等。


在所有的温室气体来源中,毁林排放不容忽视。这一方面是由于其巨大的排放规模,根据IPCC的评估,2007-2016年间,农业、林业和土地利用导致的温室气体排放量占全球总量的23%,而更重要的是,森林还承载了重要的生态功能,也是生物多样性的重要来源。在过去的25年里,全球每小时失去的森林面积相当于1000个足球场,由于农业等人为活动的不断扩张,这一趋势没有任何减缓的迹象。

金融机构与毁林活动密切相关,因为它们向具有毁林风险的企业提供资金。森林和金融(Forests and Finance)的研究显示,从2010年至2018年,仅在东南亚地区,涉及棕榈油、木材(包括纸浆和纸张)和橡胶供应链的企业获得了1260亿美元的投资。但在提供资金的金融机构中,65%的机构并没有相应的政策管理毁林风险,对于毁林可能导致的环境影响以及在“零毁林”转型过程中森林管理政策和市场偏好等变化可导致的风险知之甚少。

2019年,CDP启动了关于提高金融行业毁林相关透明度的项目,开发相应的信息披露问卷,并将于2020年邀请为森林风险商品融资排名前20的东南亚银行和前20的全球银行回复试点问卷并开展能力建设。问卷将重点关注金融机构与毁林风险相关的治理框架、战略政策、投资组合涉及的毁林相关风险与机遇,以及投资组合对森林影响的量化信息。


CDP希望通过提高信息披露质量,进一步明确金融行业与气候变化等环境问题之间的联系,帮助金融部门管理风险和识别机遇,并推动金融部门投资更有利于可持续发展的活动,驱动气候和环境友好的发展转型。

本文作者:
祁悦,胡彦彬, 郭杨,李蜚

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