根据世界银行集团、国际货币基金组织和其它多边发展银行的“从数十亿到数百亿”的报告[7]，多边开发银行平均每投资1美元就能撬动2-5美元的私人资本投资，而发达国家对发展中国家提供的公共气候资金在这一指标上的表现仅为0.34美元。由此，多边开发银行在绿色金融发展中的巨大潜力可见一斑。

IaDB在撬动私人资本方面有很大的潜力。尽管绿色债券在国际上已经成为广为使用的撬动私人资本的工具，但IsDB还未曾发行过任何一只绿色债券。因此，其在撬动私人资本方面还有很多的工具和路径可待发掘。笔者建议IaDB与当地公私部门合作，将绿色债券发行提上日程。特别是，可以加强与当地国家和地区开发银行的合作，如拉丁美洲开发银行、加勒比开发银行、巴西开发银行等。这些国家开发银行中有的机构曾经被质疑过资金用途。[8]通过与他们的合作，多边开发银行不仅能加强这些机构的能力建设，特别是标准工作方面的提高，也能利用这些机构的本地社会关系和其他优势资源，更好动员当地私人资本。

尽管南美地区越来越多的国家开始零零散散得使用碳价机制，但整个南美地区并没有一个成体系的地区性碳价机制。可以看到，墨西哥、智利、哥伦比亚等大国已经开始开发碳价机制，但也有一些大国对这个机制连考虑都没考虑过。因此，我们建议IaDB发挥跨国界的地区性开发机构的作用，加大力度推广碳价机制，尽快促进本地区的外部性内部化。在具体落实层面，将碳价机制整合到项目评估中不失为一种方法，因为项目评估结果会直接影响项目的可融资性，就算最终不能实现，也为项目的碳足迹问题提供了讨论的契机。我们认为，IaDB可以通过鼓励和推广最佳实践案例的方法，促进更多机构采用这种碳价与项目评估相整合的方法。

尽管IaDB在风险管理方面有着丰富的经验，但迅速变化的环境问题正向IaDB提出越来越多的挑战。美洲地区有着世界上最大的雨林亚马逊森林，也有着世界上最干旱的沙漠。正如Axa介绍到的，生物多样性和脆弱性是美洲地区最大的环境特点之一。[9]面对日益恶化的气候、污染等危机，如果不尽快提高风险意识，并调整相应的管理战略，美洲地区的自然环境在未来将会受到严重威胁。

当下多边开发银行在风险类别划分上的主要方法使将风险分为5个类别：信用风险，利率风险，汇率风险，流动性风险和操作风险。这其中，环境风险并未囊括在内。笔者建议，考虑到美洲环境问题的紧迫性，IaDB应当率先把环境风险纳入到流动性风险和操作风险中，以此降低开发性投资对各地生态系统和民众健康可能产生的负面影响。建议参考G20绿色金融研究小组在2017年汉堡峰会[10]上提到的，将以下四项纳入到评估维度中：（1）金融风险类别（比如，市场、信用和经营风险）（2）金融机构面临的环境风险来源（比如，物理风险或转型风险）；（3）直接或间接的风险敞口的规模；（4）国别或部门特有的环境因素[11]

参考文献

[1] “IaDB” (2018) Sustainability report 2017. Washington DC, USA: IaDB

[2] “IaDB” (2015). Update to the institutional Strategy 2016-2019 (UIS). Washington DC, USA: IaDB

[3] “IaDB” (2018) Sustainability report 2017. Washington DC, USA: IaDB

[4] “IaDB” (2015). IDB to support energy efficiency financing through the issuance of Green Bonds in Mexico. Retrieved from: https://www.iadb.org/en/news/news-releases/2015-05-19/energy-efficiency-in-mexico,11161.html

[5] GCF (2015). Funding Proposal. Energy Efficiency Green Bonds in Latin America and the Caribbean. Retrieved from:

https://www.greenclimate.fund/documents/20182/574760/Funding_proposal_-_FP006_-_IDB_-_Mexico.pdf/4aa366be-fa3a-4317-8e3d-41556de2157a

[6] “IaDB” (2017). Colombia issues its first green bond. Retrieved from: https://www.IaDB.org/en/news/news-releases/2017-08-09/green-bonds-in-colombia%2C11865.html

[7] WB (2015) From Billions to Trillions: Transforming Development Finance Post-2015 Financing for Development: Multilateral Development Finance, https://siteresources.worldbank.org/DEVCOMMINT/Documentation/23659446/DC2015-0002(E)FinancingforDevelopment.pdf

[8]  Americas Quarterly (2017). Can Latin America’s Development Banks Be Fixed? Retrieved from : https://www.americasquarterly.org/content/can-latin-americas-development-banks-be-fixed

[9] AXA (2016). Environmental protection in Latin America. Stronger laws. Greater enforcement. Increased liability. Retrieved from: https://axaxl.com/fast-fast-forward/articles/environmental-protection-in-latin-america

[10] G20 Hamburg (2017). G20 Green Finance Synthesis Report 2017. Hamburg, Germany: G20

[11] UNEPC(2017) G20 Green Finance Synthesis Report http://unepinquiry.org/wp-content/uploads/2017/07/2017_GFSG_Synthesis_Report_EN.pdf

作者：

Rabi Nawaz 中央财经大学绿色金融国际研究院国际合作处助理研究员

编译：

王亚丽 中央财经大学绿色金融国际研究院国际合作处研究员