(三)影响碳价的政策杠杆

碳市场作为人为创设、规制并直接服务于特定减排政策目标的特殊市场，其供求关系较之普通市场要更复杂一些。由于碳排放权配额的供给主要由相关政策决定，因此碳市场的供求关系很大程度上直接受政策杠杆的影响。主要的政策杠杆有两种：一是一级市场的基准线选择；二是二级市场的碳价调控机制。

1、基准线选择

在一级市场上，基准线实际上是在行业发展水平基础上，对行业减排力度的一种度量。在确定控排总量目标之后，行业基准线如何选择，直接决定着控排门槛的高低和尺度的松紧。在免费分配配额的情况下，基准线是决定配额供给最重要的显性尺度；即使在拍卖等有偿分配方式下，基准线仍然是影响配额供给的隐性标尺。作为一级市场的政策杠杆，在行业发展与排放控制两个政策目标的平衡，以及常规减排与强化减排等不同政策力度的拿捏方面，基准线都可以为政府提供改变配额供给进而影响碳价的选择空间。

2、碳价调控机制

碳价调控的必要。在二级市场上，碳价过低或过高都会损害碳定价机制的有效性，甚至出现欧盟碳排放权交易体系(EU ETS)第一阶段曾经有碳价崩溃等市场失灵的现象。碳价过低无法对企业形成足够的成本压力并促使其真正重视减排，碳价过高则会对企业施加过重的成本压力导致其难以承受。因此，政府有必要确定合适的碳价调控区间，并在碳价波动溢出这个区间后进行必要的干预。

碳价调控手段。碳价调控机制的核心，是通过政府干预直接影响二级市场的当前供求关系，使碳价波动回落到合适的区间之内。政府干预手段主要有两种：一是在碳价过低时进行公开市场操作，委托市场平准基金直接进场买进配额，回收部分流动性；二是在碳价过高时进行配额公开拍卖，将政府预留的配额储备投放市场，向市场注入流动性。

调控机制的影响。事实上，鉴于政府本身的强大信用，碳价调控机制存在本身就会让市场参与各方形成一种强烈的心理预期，在未出现系统性风险事件的情况下，往往会使碳价波动自动维持在调控区间之内。北京碳交易试点2013年启动并建立碳价调控机制以来，碳价波动至今从未超过20~150元/吨的调控区间。