还有一种最容易倒掉的公司是在外欠下巨额账款大的公司，这类公司有大公司也有小公司。经济下行，可谓现金为王。整个经济大势不好，最先倒掉的光伏企业，肯定是现金流很差的企业。

这里又涉及到一个老话题：光伏产业的补贴问题以及“三角债”问题，这一问题可能导致一些光伏企业在产业春天里倒闭。

光伏发电产业是资本密集型的产业，产业的风险管理，银行、金融机构对产业的信心在很大程度上会影响中国的光伏市场的发展。目前整个产业除了融资渠道和工具的受限外，因补贴拖欠导致的三角债问题日渐严重，也影响了很多电站投资者的信心。补贴问题和三角债问题长期得不到解决，多重风险导致电站投资收益无法保证，投资者收紧电站融资，看似火爆的国内光伏电站市场可能会出现断崖式下跌。

综合来看，在行业向好的时候，一些光伏企业的经营压力却持续增大，“三角债”问题凸显。当前光产业整合尚未有实质性的进展，供需阶段性失衡的局面仍将持续，企业仍将承受价格下降压力。加上我国光伏企业负债率普遍较高，在美国上市的10家光伏企业平均负债率为80%，在银根紧缩的情况下，企业现金流吃紧。为了保证现金流，上下游企业之间的应收账款周期也在不断拉长，“三角债”现象依然普遍。一旦有个别企业倒闭，可能会引发更多的企业倒闭。