2025年10月24日，双良节能发布三季报及新定增方案，拟募集资金不超过12.92亿元，主要用于零碳智能化工厂、绿电智能制氢装备建设项目及研发投入。该公司前三季度营业收入同比下降41.27%，净利润亏损5.44亿元，资产负债率高达81.91%。近年来，双良节能通过高杠杆扩张进入光伏多晶硅还原炉领域，但主业增长见顶，此次定增被视为向氢能领域转型的关键举措。公司已签署4.5亿元制氢设备订单，并研发成功全球最大标方5000Nm³/h碱性电解槽，但融资进度和订单持续性仍是未来挑战。