短期不看好
全球
碳中和背景下,光伏、风电、氢能等成为资本
市场追捧的对象。不过,华尔街近期出现了唱空氢能的声音。
英国对冲基金Argonaut Capital Partners的创始人兼首席投资官Barry Norris表示,对于在可预见的未来有兴趣赚钱的投资者来说,氢能是一个失败的赌注。
Norris更是直言:“不幸的是,这完全是在浪费时间。”
他说,他“对许多此类公司的商业模式能否奏效持怀疑态度”,这就是为什么他“做空了一些氢能企业”。
不过,他并未透露,具体做空的目标是哪些公司。
绿氢的经济性受质疑
通常来说,氢气有潜力在几乎不排放二氧化碳的情况下产生能源,但氢气首先需要提取,提取氢气可以通过多种方式实现,一些方式会更清洁。
目前,最常见、最便宜生产氢气的方式依赖化石燃料,而这又有点违背使用氢能的初衷。
利用可再生能源驱动的电解槽生产的氢气,被称为绿氢,且这一过程代价高昂,这也是许多投资者对其持怀疑态度的原因。此外,氢能还面临储存上的困难。
Norris表示:“建造电解槽的氢气需要巨大的资本成本。为了偿还资本成本,产能利用率必须非常高。因此,你必须有一个稳定、一致的电源,在电解槽中生产氢气。”
Norris指出,唯一在成本方面具有竞争力的制氢形式是由化石燃料、水力或核能生产的
电力,依赖可再生能源的电力生产氢气,产能利用率会低得多。
Norris称,他无法想象由可再生能源提供动力的氢气在经济上是可行的替代品。
“如果你有这么大的资本支出来建造电解槽,并且它们使用风能和太阳能,你会发现产能利用率相当于风能和太阳能的产能利用率,最多为30%-40%。”
“如果它们由风能和太阳能供电,成本永远不会有竞争力。如果它们不由风能和风能供电,那又有什么意义呢?”
不看好短期前景
除了Norris,Impax资产管理公司首席执行官Ian Simm也对氢的短期前景持谨慎态度。
他表示,拜登政府的气候法案是氢能的“潜在游戏规则改变者”,但补贴在实践中如何发挥作用仍存在“重大不确定性”。
根据BNEF的数据,美国和其他国家政府已宣布向低碳氢行业提供超过2800亿美元的补贴,这一金额自2021年以来翻了四番。
同时,BNEF分析师王晓婷表示,电解槽制造商开始承认,他们的“乐观情绪已经走得太远,正在放缓扩张”。不过,王晓婷透露,尽管如此,电解槽出货量仍在继续飙升。
今年以来,Solactive全球氢指数下跌超20%,自2021年11月的峰值以来,该指数已下跌约70%。
据悉,Impax监管着约400亿英镑的客户资产,是世界上最大的低
碳基金管理公司之一。该公司押注氢能股即使在被抛售后仍定价过高。
Simm表示:“最近,绿色氢相关股票的估值有时会为支持绿氢的有效、快速的
政策过渡定价。这可能过于乐观了。”
长期来看,Simm表示:“我们非常看好10到15年的氢气,因为这是我们实现工业供暖脱碳的关键途径之一。但短期内,很难看到需求迅速扩大到我们可以投资的规模。”
Simm认为,“关键障碍”是“可扩展且清晰的商业模式可见性有限”。这是因为大多数上市的氢能公司都专注于电解槽,而电解槽因“对商品化的担忧”而陷入困境。