投资要点：

6 月，碳中和指数整体表现较好，涨幅达3.70%，跑赢沪深300 指数（1.16%）。按照中信三级行业分类，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车19.9%、锂电池17.6%、太阳能13.6%、水电7.7%、电力电子及自动化5.8%。

6 月原煤生产稳定增长，进口高位增长。上半年，生产原煤23.0 亿吨，同比增长4.4%。进口煤炭2.2 亿吨，同比增长93.0%。6 月份，生产原煤3.9 亿吨，同比增长2.5%。

电力生产保持增长。上半年，发电量41680 亿千瓦时，同比增长3.8%。

分品种看，火电同比增长7.5%，水电下降22.9%，核电增长6.5%，风电增长16.0%，太阳能发电增长7.4%。6 月份，发电量7399 亿千瓦时，同比增长2.8%。

十种有色金属产量同比增速继续保持增长。6 月我国十种有色金属产量615 万吨，同比增长6.1%；6 月我国电解铝产量346 万吨，同比增长2.9%。1-6 月，我国十种有色金属产量3638 万吨，同比增长8.0%。

 6 月，采矿业增加值同比增长1.7%，制造业增长4.2%。

6 月CEA 价格上涨，挂牌协议与大宗协议交易量相较上月均有所增长。6 月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量230.25 万吨，总成交额1.25 亿元。挂牌协议交易月成交量122.67 万吨，月成交额7056.76 万元，最高成交价60.00 元/吨，最低成交价57.00 元/吨，6月最后一个交易日收盘价为60.00 元/吨，较5 月最后一个交易日上涨2.56%。大宗协议交易月成交量107.57 万吨，月成交额5395.09 万元。

截至6 月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.38 亿吨，累计成交额109.12 亿元。

韩国碳市场6 月碳配额价格下跌，成交量和成交金额相较上月大幅增长。KAU22 价格6 月1 日收盘价为11900 韩元/吨，6 月30 日收盘价为10300 韩元/吨，下跌13.45%；月度成交量共计1374.47 万吨，平均日成交量为65.45 万吨，日成交量最高为169.91 万吨，月度成交金额为1579.24 亿韩元。欧盟碳市场6 月碳配额价格继连续3 个月下跌以来首次反弹，月度成交量继续回升。EAU 价格6 月1 日收盘价为77.11 欧元/吨，6 月30 日收盘价为87.48 欧元/吨，上涨13.45%，3个月合计跌幅达4.96%。月度成交量共计6.95 亿吨，平均日成交量为3159.91 万吨，日成交量最高为6276.90 万吨。

风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）美联储加息超预期