前段时间看到一篇文章，标题是「韩国碳交易市场停滞」。我一看标题就不由得一惊，前段时间我还发文说韩国碳市一片大好号召大家一起去韩国炒碳的，怎么转眼就停滞了。赶紧点进去一看，然后松了口气，原来是说韩国碳市卖方都惜售，长期都没有交易。我觉得把这说成是停滞有点勉强吧（之前我写过类似的文章标题叫无量上涨），对于里面的内容也感觉哪里有点不对，因为现在是履约季理说再差也不能差到哪去啊，而且里面提到了碳期权，我记得韩国是没有开放碳期权期货类产品的，当时因为在出差，也没时间确认一下。到了今天又有个朋友把这篇文章发给我，问问我的看法，我正好有时间，所以就去理了一下这篇文章的内容。

首先我去查了一下韩国最近的市场数据，下图是韩国碳市场目前的主要产品KAU16的数据：

从上图可以看出，韩国的碳市场相对以前来说，最近不但没有停滞，反而活跃了很多，可以说跟之前都不是一个数量级的，如果现在的市场叫停滞，以前的市场就只能叫没开市了。而且价格从2月10日到达最高点26500以来（话说我之前发那篇「韩国碳价上天」的文章时正好到26000，难不成是我的文章把韩国碳价拉下来的？）一直处于下行趋势，并不是文中说的上升，文中提到的4月5日的收盘价为28000，虽然没注明产品名，我觉得应该就是KAU16。因为4月5日的KAU16的收盘价正好是「20800」，根「28000」数字上都对，只是「8」的位置变了一下。

我再去查了一下文中提到的「韩国民族日报」的那篇文章，可惜的是中文版查不到，韩文版需要注册而外国人注册太麻烦，我就只能看个标题，标题原意是「碳排放权或者不卖，或者买不到」，也没说是交易停滞了。类似的新闻正好在4月6日的「韩国经济报」上有一篇，标题叫「把剩余的排放权年内卖掉」，因为是同一时间发布，主题差不多，我想内容也大致相同。我看了一下，里面的干货还比较多，就趁此机会分享一下。

根据新闻报告，实际上韩国配额不足的企业只有239家，配额剩余的有283家，反而比配额不足的企业多，如果配额剩余的企业把剩余的配额全部卖出来实际供求关系是差不多平衡的，结果好话说尽，配额剩余的企业就是捂着配额不买，才导致连政府都着急上火。韩国企业配额惜售主要有以下3个原因：

1、政府已经定了基调配额无偿发放比例会越来越小，企业为了防止以后买高价配额不敢把现在的剩余配额卖出。

2、韩国的补充机制（KOC）产生的减排量掰着指头都能数过来，而且预期未来基本也没有可开发的资源，所以企业们对于通过配额置换来履约也不抱太大希望。

3、韩国的制度对于配额的储存（banking）是无限制的，即无论你留多少配额到以后，都是可以拿来用的。

在这种情况下，对于配额剩余的企业来说，现在不卖确实是明智之举。

这时候，政府出手了一揽子政策，就是文章中提到的「一项稳定碳信用的计划」（这才是重点），其计划内容如下：

1、引导排放权出售：

过量储存（第一履约期年平均排放的10%和2万吨中的较低值）的量，在第二履约期（2018-2020）发放配额时自动在配额中扣除。

2、加大配额供应

在供应量不足时将启动1430万吨的有偿配额拍卖（注意这个配额是政府早就预留的，没有胡乱多发）

3、分散需求

第二履约期的拆借率提高到15%。（以前是10%，所谓拆借就是当年履约可以用之后年份的配额）

4、活跃交易市场（2018年后）

国外获得的减排权可用于履约、每月都进行配额拍卖、引入做市商制度。

这一揽子措施下去相信对提高市场活跃度应该会起很大作用，不过里面并未提及期权期货什么的，也不知道我没看到的那篇文章是不是有。这里又提到了国外获得的减排权可用于履约，这个是与我们息息相关的事情，关于这一条的细节怎么敲定我一直在打听，目前还是个变数，有一说是必须韩国控股的海外企业投的减排项目才能用于履约，又有一说是只要韩方参股，所持股份对应的减排量均可以用于履约，在韩国的小伙伴们告诉我在4月底可能就会敲定这些细节，假如中国的项目有机会卖到韩国的话，那么我们…………