随着新能源在电力系统中角色的转变，其投资逻辑也在发生变化。过去注重装机量，如今更关注发电量和利用率。2025 年新能源进入新发展阶段，全面入市标志着从政策驱动转向市场驱动。新能源发电量对总发电量增长贡献率超 60%，投资需融入电力行业整体，提升资产全周期竞争能力。“机制电价” 促使企业控制成本，全生命周期精细化管理成为关键。同时，新能源市场化进程加速，参与市场交易比例超 50%，但也面临经济弃电等问题。未来，我国新能源装机容量有望继续高速增长，开发模式呈现新特点，多能互补融合发展成为趋势，但也存在系统调节性资源不足等问题。