（1）沙特方面不减产，希望通过低油价打压美国页岩油以及可替代能源的发展。

（2）俄罗斯大幅下调出口税，千方百计通过扩大原油销量来维持本国的财政收入。

（3）中国过去5年的需求持续下降，从占全球需求增量的50%下降到30%左右，同时中国三桶油的海外产油量持续增加至目前的500万桶/日。

（4）美国方面12月31号明确了可以出口凝析油，这一动作减轻了美国国内油公司产量增加和油价下滑的压力。同时美国页岩油在技术进步推动下，产量不断攀升，造成需求过剩。综上来看，我认为油价将呈U型走势，现在正处在U型底部，在这个底部运行的时间可能比较长。

2、石油的黄金价格长期来看会回归1桶原油=1.5克黄金的水平。在上世纪70年代布雷达体系维系期间，石油价格约为1桶=1.5克黄金。2014年全年的油价约为1桶=2克黄金，到12月份降至1.5克，到15年1月已经进一步降至1克左右。主要判断是供给冲击影响。

3、能源革命冲击国际油价，石油的黄金时代已经过去。第一场是美国页岩油革命；第二场是德国和北欧的可替代能源的发展。德国愿意付更高的成本以弃核、弃化石资源。丹麦议会在2012年3月26日通过了世界上最具雄心的能源计划，提出在2050年完全摆脱化石能源。回顾能源转型的进程，1965年石油接替煤炭成为最主要的一次性能源，当时在一次能源中占比 37%。之后石油占比迅速上升，到1973年达到 45%。美伊危机后，石油价格从13上升到40美元，给西方造成极大打击，西方迅速减少了对石油的需求 和开展新能源研究。现在的能源革命也将持续冲击石油在能源中的地位。

4、这一次油价下跌与以往不同，将出现可替代能源的大发展。以往的86年，98年，以及09年的油价下跌都没出现可替代能源， 2014年这一次出现了。此次主要是储能技术的发展。美国目前流行的混合动力汽车，可省油一半以上。电池技术的发展目前已有三代产品：

（1）特斯拉的锂电池，1公斤储能200瓦时，重约1～1.5吨；

（2）以色列的铝锌空气电池，1公斤储能 可达8100瓦时；

（3）石墨烯电池理论上可达8000瓦时。风能和太阳能的发展也依赖与储能技术。未来储能技术的发展将对石油等化石能源产生深远的影响。

5、沙特并不希望油价过高，试图通过降价争夺市场份额。沙特的一位官员曾跟我说过，如果油价到200美元，沙特会亡国。因为高油价会极大促进可替代能源的发展，降价反而可以保护自己，争夺市场份额。

6、美国的动作延续了石油的寿命。美国是最大的石油生产国，也是最大的消费国。油价下跌将进一步促进页岩油技术的发展。因此油价回不到2克黄金每桶的水平，只能回归1.5克。