随着近年来各国密集发布相关准则，ESG信息披露已成为一道必答题。专家指出，日前沪深北交易所分别就可持续发展报告指引公开征求意见，首次明确提出双重重要性原则，中国ESG披露将进入刚性规范新纪元。面对挑战，企业应加快制定可持续披露路线图，推动ESG实践超越评级，回归企业战略本身。进一步发挥报告编制工具作用、推进企业社会价值量化将为企业履行社会责任，获得资本市场认可并构建长期竞争优势提供支撑。

　　全球ESG信息披露加速统一准则尚未形成

　　2023年6月，国际可持续准则理事会（ISSB）发布了两份国际财务报告可持续披露准则的终稿，欧盟委员会紧接着在7月发布了首批12个欧洲可持续发展报告准则。

　　“在去年4月，香港联交所也发布了关于ESG相关信息披露的咨询文件，相信其最终准则会很快出台。”德勤中国可持续发展与气候变化主管合伙人李晓晨指出，过去一年，很多国家和地区密集出台ESG信息披露的监管政策、相关准则。可以说，ESG信息披露已成为一道必答题，以国际、欧盟、美国和中国为核心的四股影响力逐渐形成。

　　“尽管在趋向统一，但是全球统一的气候信息披露准则尚未形成，给跨国企业、多地上市的企业以及在全球价值链上的企业带来挑战。”李晓晨说。

　　在全球ESG投资整体提速的同时，美国和欧洲地区出现一些新动向，引起了国务院国资委研究中心主任衣学东的关注。

　　一方面是美国资本市场对于ESG相关的披露推动的力度有所减弱，衣学东认为原因之一是一些上市公司ESG产品市场表现不理想，投资收益不高。而在欧洲地区，ESG相关要求越来越严苛，法、英等国收紧了ESG投资标准，“欧洲打击漂绿、蹭绿的力度在加大，企业不能随便披露、虚假披露，披露的情况跟后期承担的责任要完全对等。”

　　2022年，国务院国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确提出2023年度ESG报告披露要做到全覆盖。目前，超过80%的央企控股的上市公司已经进行了专项披露或相关披露。

　　“到今年4月年报全部发完，我相信能实现全覆盖，央企起到了走在前、作表率的作用。”衣学东介绍，从以前的号召、鼓励、宣传发展到现在真正有行动，整体上看，中国的ESG探索是朝气蓬勃地在向前推进。

　　ESG实践进入深水区双重重要性原则成关键

　　据中国上市公司协会统计，2023年已有接近1800家A股上市公司单独发布ESG相关报告，披露率超过35%，高于去年。

　　今年2月，沪深北交易所分别发布了可持续发展报告指引征求意见稿（简称“指引”）。中国企业改革与发展研究会会长彭华岗称，指引肯定了可持续发展和ESG对于提升公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力和回报能力的商业价值，其推出是中国特色ESG体系建设的重要里程碑。

　　衣学东认为，指引的发布将使上市公司披露进一步提速，“尽管上市公司进行ESG信息披露的主动性逐年上升，但从披露率看，仍有很大的提升空间。”

　　值得注意的是，指引首次明确提出了双重重要性原则，具体涉及财务重要性和影响重要性。李晓晨指出，虽然这个概念最早是由欧盟委员会提出，但双重重要性原则在中国资本市场的强调无疑标志着可持续发展信息披露的新开端。未来，可持续发展、ESG信息与财务信息的联系将越来越紧密，它要求企业不仅要审视自身对环境和社会的影响，还要深入理解这些影响如何反过来影响企业的财务状况和长期可持续性。

　　这一变化也指明了可持续发展信息披露未来的重要发展方向。李晓晨认为，资本市场是推动ESG实践向前发展的重要力量。应通过识别企业社会价值的创造力来激发资本市场活力，将资本引向具有高社会价值的企业。

　　与会嘉宾指出，ESG以资本为动力、以治理为核心，中国乃至全球的ESG实践已进入深水区，开始超越评级，回归到企业战略本身。将可持续发展理念与企业的核心能力，与企业的主产品、主业融合，才能创造可持续的、规模化的社会价值，并回馈于企业的商业价值倍增。

　　推进社会价值量化把握绿色发展机遇

　　虽然将ESG纳入投资考量已逐渐成为共识，但ESG表现如何真正体现企业估值仍然是许多投资者关注并为之苦恼的问题。

　　价值平衡联盟首席运营官李埈硕表示，货币化测量企业社会价值能够用商业的语言来解释ESG的价值，以便将ESG纳入到公司的业务当中。

　　2021年，国务院国资委与韩国SK集团共同发起成立企业社会价值实验室，推进企业社会责任成果的货币化、价值化测算研究及理念推广。

　　“信息披露既是资产，也是机会。”SK集团社会价值委员会委员长池东燮表示，企业需要建立更好的业务模式来创造社会价值，并评估、管理好社会价值。未来将出现更多深度参与全球市场竞争的市场主体，SK集团将与各方携手推动ESG走深走实，助力企业自身价值和形象的提升。

　　彭华岗认为，面对指引推出带来的信息披露挑战，中国亟需一套符合监管要求的报告编制工具。

　　今年3月，中国企业改革与发展研究会与合作伙伴共同启动了《中国企业可持续发展报告指南CASS-SD 6.0》（简称“指南6.0”）的编制工作。

　　据悉，中国企业可持续发展报告指南系列已助力上千家中外大型企业成功编制并发布可持续发展报告。作为一个全公益产品，指南6.0的核心成果包括一个基础框架、九十个分行业指南、一套可持续发展报告评级标准、一系列多元化培训场景等，致力于为各行各业提供一套既接轨国际标准又符合中国国情、既确保通用性又体现行业特色的信息披露实操指南。

　　近年来，中国积极践行“双碳”目标，对ESG强化政策面支持。与会嘉宾称，随着全球绿色产业蓬勃发展，ESG投资之路也会越探越明。中国在绿色产业链上具备较强的国际竞争力，无论是光伏、风电等清洁能源还是新能源汽车，中资企业均具备较高的国际市占率，可供公募基金ESG产品选择的投资标的十分丰富。尽管短期内ESG基金仍存挑战，但未来发展前景广阔，长期投资价值可期。