间隔7年，全国温室气体自愿
减排交易
市场（以下简称“
ccer”）于1月22日正式重启。CCER交易市场是自愿减排
碳信用交易市场，与2021年7月启动的全国
碳排放权交易（强制）市场，共同构成我国的碳排放交易体系。
目前，全国碳
排放权交易市场只纳入
电力行业，其他控排行业和非履约机构尚未进入。此前，欧盟碳边境调节机制（CBAM）将
水泥、电解铝和
钢铁等行业纳入覆盖范围，生态环境部在《关于做好2023-2025年部分重点行业企业温室气体排放报告与核查工作的通知》中要求“水泥、电解铝和钢铁行业企业完成碳排放报告核查”，未来这三个行业有望优先纳入全国
碳市场。
CCER重启和全国碳市场可能的扩容，将在一定程度上扩大碳市场的规模，从而充分调动社会力量参与减排，助力碳达峰
碳中和目标早日实现。
一、CCER供求分析
CCER作为自愿减排碳信用交易市场重要组成部分，用于全国碳排放权交易市场的重点排放单位抵销配额清缴的比例不得超过对应年度应清缴配额量的5%；CCER也可以继续用于地方碳市场的抵消，使用比重一般为3%至10%。
CCER首批
方法学覆盖并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造和造林
碳汇四大领域。从短期看，第一批四类方法学的CCER潜在供给量约为2.273亿吨，全国用于履约的CCER短期的潜在需求为2.25亿吨（仅考虑电力行业）。四类方法学的潜在CCER供应量将分批释放至市场，CCER短期内供给有限，或将刺激CCER开发和交易市场向好发展。
从CCER供给侧来看，第一批四类方法学的CCER潜在供给量约为2.273亿吨。
（1）并网光热发电年减排量约269.22万吨。我国光热产业萌芽于2003年，2016年20个示范项目的推出迎来发展高潮，后因2018年电价退坡发展滞缓。目前，共有8个示范项目并网投运，合计装机规模达到500MW，均满足开工时间在2012年11月8日之后的CCER开发要求，其中，4个项目涉及250MW的装机容量具备完整2023年度发电量数据，分别为
青海中控德令哈50MW塔式光热电站年度发电量1.524亿kWh、中电建共和50MW塔式光热电站年度发电量为0.6819亿kWh、中船新能乌拉特100MW槽式光热电站纯光热年发电量约3.3亿kWh和鲁能格尔木多能互补工程50MW塔式光热电站年度发电量0.9103亿kWh，合计发电量约6.41亿kWh。按照1MW装机容量年度发电量0.02564亿kWh的均值进行简单折算，500MW装机的光热项目预计年发电量12.82亿千瓦时，在保守估计场景下1MWh电量二氧化
碳减排量约为0.7吨，估算二氧化碳年减排量约为89.74万吨。《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》中为项目减排量设置“保质期”，明确提出“申请登记项目应于2012年11月8日之后开工建设，申请登记的减排量应当产生于2020年9月22日之后，并且在减排量产生的5年以内完成项目登记，即为减排量设置了5年保质期”。2020年9月后起算，3年合计约为269.22万吨可开发存量。
（2）海上风电年减排量约1.554亿吨可开发存量。根据国家能源局数据显示，截止2023年9月底，全国海上风电累计装机规模3,189万千瓦，而2020年9月全国海上风电累计装机规模仅为750万千瓦，可知2020年9月至2023年9月海上风电装机约为2,439万千瓦。如果再考虑方法学开发条件“离岸30公里以外，或者水深大于30米”的要求，满足海上风电开发条件的项目将进一步减少。受限于单位兆瓦年发电量经验值的获取难度，以“海油观澜号海上风电装机容量7.25MW投产后年均发电量可达2,200万千瓦时”为例估算，2,439万千瓦装机的海上风电项目预计年发电量约为740.11亿千瓦时，按照1MWh电量二氧化碳减排量为0.7吨估算，二氧化碳年减排量约为5,180.77万吨。从2020年9月后起算，3年合计约1.554亿吨可开发存量。
（3）造林项目年碳汇量约6,906.15万吨。根据国家林草局数据显示，自2012年国家储备林建设工程实施十年以来，累计建设国家储备林9,200多万亩。新公布的造林碳汇方法学适用于乔木、竹子和灌木造林，包括防护林、特种用途林、用材林等造林，不包括经济林造林、非林地上的通道绿化、城镇村及工矿用地绿化。林业碳汇发挥效益时间较长，每吨林业碳汇开发成本高，且最小开发林地碳汇面积为1万亩。国家储备林是造林的主体部分，按照1/3保守折算，实际可开发的造林碳汇面积约3,066.67万亩。根据通过中国核证自愿减排量交易信息平台上66个审定项目进行统计，森林碳汇造林审定项目平均单位面积年均减排量为11.26tCO2e/公顷，存量的造林项目每年碳汇量合计约2,302.05万吨。自2020年9月22日至今，3年累计潜在碳汇量约6,906.15万吨。
（4）红树林营造项目年碳汇量规模很少，暂不计算。我国大陆红树林资源主要分布在广东、
广西、
海南、
福建、
浙江等5省区。根据生态环境部2022年度最新调查数据，我国红树林面积增长至43.8万亩，较本世纪初仅增加了约10.8万亩。红树林的碳汇效果与碳汇造林的碳汇基本接近，红树林碳汇规模与造林碳汇相比显得微不足道。
从CCER需求侧来看，CCER短期潜在需求量为2.25亿吨／年。全国碳市场仅纳入电力行业，覆盖约45亿吨二氧化碳排放量，在清缴
碳配额时可用CCER抵销上限为5%的情况下，对应的CCER需求理论上限约2.25亿吨／年，按照CCER重启当日价格63.5元／吨计算，CCER需求理论上限的市场规模为142.875亿元。根据《中国碳市场回顾与展望（2022）》中预测数据，预计完成八大行业覆盖之后，全国碳市场的配额总量有望从当前的45亿吨扩容到70亿吨，按照CCER抵消配额比例5%测算，未来我国CCER潜在的年需求量有望达3.5亿吨。按照CCER重启当日价格63.5元／吨计算，CCER需求理论上限的市场规模为222.25亿元。以上仅考虑了强制碳排放市场的需求，如果进一步考虑地方碳市场、国际
航空碳抵消与减排机制（CORSIA）、大型企业的碳中和等的CCER需求，CCER市场规模数值将更大。
CCER短期潜在供给量有限，加之全国碳市场即将到来的扩容，CCER开发端和
碳资产管理端将迎来较好的发展机遇。目前，从事CCER的机构，包括项目业主、项目开发咨询机构、审定
核查机构、注册登记机构、交易机构。其中，项目开发咨询机构暂无资质要求，但需要具备专业人员。项目开发咨询能够协助业主进行项目识别后确认是否满足开发条件，提高项目开发的成功率，使满足CCER开发条件的项目快速变现。
同时，作为CCER需求方的重点排放单位也在积极的寻求低成本履约解决方案，催生了企业的碳资产管理需求。因此，拟进入碳相关领域的第三方机构可从CCER开发咨询端和碳资产管理端着手，其中为客户创造收益的CCER开发咨询端应为核心，而为客户节约履约成本的碳资产管理端可放在次要位置。具体可分成三个步骤：
第一步，扩充碳专业人员的储备，包括前端市场开发人员和后端业务承做人员。目前，碳与金融的结合属于新兴业态，此方面的人员需要具备环境、金融、管理以及法律等多个方面的能力，而培养这些具有多个学科能力的人才具有相当大的难度。因此，拟开展
碳金融相关业务的金融机构都在加速扩充自身的碳专业人员储备。作为新进入的第三方机构，应在“扩充碳专业人员的储备”方面下功夫，并进一步在CCER项目布局上发力。
第二步，发力CCER开发咨询端，重点关注林业碳汇和甲烷利用。从上文的CCER供求分析可知，第一批四类方法学的CCER潜在供给量的排名分别为并网海上风力发电、造林碳汇、并网光热发电和红树林营造。其中，并网海上风力发电项目主要集中在
江苏、福建、广东等省，业主方基本上是中广核、华能、三峡、国家电投等央企，这些央企已成立碳资产管理公司，第三方切入咨询的可能性不大；并网光热发电项目存量少，基本上已经被抢占；红树林营造项目很少，第三方参与的收益不大。造林碳汇项目的供给量是最大的，项目主要集中在区县级，第三方可通过相应的模式（如完全咨询的模式、联合投资的模式），为业主提供碳资产开发咨询服务，与业主方合作共享收益，主要合作端口为属地政府和属地林草局；同时，探讨林业所有权划转的方式促进属地的城投转型，增强城投平台竞争力。已经发布的四类方法学主要集中在能源和碳汇，此前受外界关注的甲烷利用项目暂未被纳入其中。甲烷是仅次于二氧化碳的全球第二大温室气体，在百年尺度下甲烷的全球增温潜势是二氧化碳的27.9倍，二十年尺度下为81.2倍，在大气中存续时间约为12年。我国高度关注甲烷排放控制，2023年11月7日，生态环境部等11个部门联合发布甲烷排放管理顶层设计文件《甲烷排放控制方案》。甲烷类的项目主要包括煤矿乏风瓦斯利用、畜禽粪便处理、稻田甲烷减排等，此类项目具备一定的额外性且较为分散，第三方机构可提前布局。
第三步，逐步切入碳资产管理端，可先从企业
碳盘查报告和产品
碳足迹报告做起。目前，纳入全国碳排放权交易市场的企业（仅发电行业）共2,257家，待八大高排放行业企业全部纳入，这一数量将达8,000家左右，碳资产管理市场前景是广阔的。碳资产管理业务主要包括碳盘查、产品碳足迹碳资产交易、碳减排项目开发、碳资产信息系统研发与管理、
碳交易经纪、低碳规划咨询等；能够帮助企业更好地管理和降低碳排放，从而降低环境风险，提高企业的可持续发展能力。新进入市场的第三方机构可从企业碳盘查和产品碳足迹业务入手，分别从企业端和产品端提供碳资产管理服务。具备成熟碳资产管理团队的第三方机构可布局碳资产管理解决方案等综合服务。
