2014年是中国碳市场开始运行的第二年，也是从七个分割的碳排放权交易试点体系到全国统一碳排放权交易体系之间承上启下的一年。2014年中国碳市场的亮点不仅体现在试点在平稳运行的基础上推陈出新，更体现在全国统一碳市场开始拉响号角。试点的诸多亮点的最大意义也在于为即将开始的国家碳市场建设探索道路、积累经验。

       国家碳市场的开“启”即其2014年的亮点。

       12月10日，国家发改委颁布《碳排放权交易管理暂行办法》（国家发展和改革委员会令第17号）。该管理办法是中国国家碳市场的第一部框架法，其颁布的意义相当于国家碳市场建设的发令枪。

       以管理办法为依据，2015年国家碳市场建设工作将在全国层面全面铺开。在国家层面，将继续推进核算核查标准的制定，加快开展关于全国体系覆盖范围、配额分配等关键政策的制定工作，并逐步建立核查机构、交易机构的管理体系。在地方层面，非试点地区将加快碳交易制度建设、能力建设和基础设施建设工作，迅速开展历史碳排放数据的盘查；试点地区将开始根据国家要求研究制定试点独立体系向全国统一体系的过渡方案，保证碳单位度量衡向国家标准靠拢，为后续衔接做好准备。

       另外，2014年，国家自愿减排交易体系和国家碳登记注册系统的建设工作的基本完成，也体现了国家碳市场的开“启”。中国第一个能够在全国范围流通的碳标的——核证自愿减排量（ccer）所有环节打通，首批CCER在年底进行了签发，正式流入市场。CCER市场是试点配额市场和未来国家统一配额市场的重要补充。而搭载CCER和国家配额的基础设施——国家碳登记注册系统的也在年底基本就绪，并完成了与七个试点交易平台的对接工作，将在2015年初正式上线。

       上海碳市场的最大亮点是其体系运行和市场运行的稳健。

       在第一个履约年度中，上海在碳排放权交易体系运行的每一个关键环节——报告、核查、履约——均按时高效地交出漂亮答卷，不仅是第一个完成履约工作的试点，而且是唯一一个履约率达到100%的试点。上海的完美履约周期体现出其体系建设的扎实。

       上半年，上海碳市场是五个有履约要求的试点碳市场中最早开始活跃的，有缺口的控排企业在2月份即入场采购配额，整个履约交易期持续时间较长，保证了最后履约工作的顺利完成。下半年，上海碳市场从九月开始对投资机构开放，投资机构的入场有效提高了市场的流动性。

       另外，上海碳市场另一个亮点是将碳交易的信用管理纳入社会信用管理平台，此项举措对于参与碳市场的控排单位、投资者、核查机构、交易机构等各个利益相关方形成了强有力的约束。该实践经验对未来国家碳市场的信用管理有重要的借鉴作用，国家管理办法中也提出“建立……参加碳排放交易的相关行为信用记录，并纳入相关的信用管理体系”的要求。

       北京碳市场的亮点是政策设计、制度建设的细致和齐全程度。

       北京是仅有的单独出台行政处罚自由裁量权、抵消管理办法、公开市场操作管理办法等政策的试点，并且拥有最为丰富的碳排放强度基准线制定经验。

       首先，北京是唯一一个设计行政处罚自由裁量、并明确独立执法机构的试点，对排放单位根据其报告、核查、履约的违规程度施予不同程度的处罚，由北京市节能监察大队进行执法。

       其次，北京市出台了详细的抵消管理办法，并且是唯一一个引入了除CCER以外其它抵消信用的试点。北京市的碳汇和节能量项目可以开发出本地减排量在北京碳市场进行流通，这不仅对推进地方碳汇和节能工作开展有促进作用，而且节能量减排量的设计为未来国家统筹碳市场政策和节能量政策提供了有益的借鉴。

      再次，北京市是唯一一个制定详细市场调节操作方案的试点，通过公开市场操作管理办法设计了配额回购、储备配额拍卖两类调节机制及其触发调节机制的价格阈值（20元/吨和150元/吨）。其它试点尽管提及市场调节，未出台可操作性方案。该方案作为中国第一个碳市场调节方案，是未来国家碳市场调节方案设计的重要参考。

       另外，北京市出台了最为全面的行业碳强度先进值标准，即碳排放强度基准线。2014年5月，北京市发布了23个行业41个细分行业的碳排放强度先进值，是所有试点中基准线设计最为全面、详细的。2015年，北京市还将制定更多的行业碳强度基准。

       广东碳市场的最大亮点是配额拍卖。

       广东是唯一一个将拍卖作为配额分配方式的试点。从2013年12月到2014年12月共举行了9次广东碳配额拍卖，累计拍卖配额1382万吨（2013年配额1112万吨、2014年配额270万吨），获得拍卖收入7.4亿元（2013年配额收入6.7亿元、2014年配额收入0.7亿元）。

       广东两年的配额拍卖方案进行了明显的调整，第二年配额拍卖一方面不再要求控排企业强制参与，另一方面允许投资机构参与竞拍，同时还在拍卖底价大幅下调的情况下设计了阶梯底价的创新设计。两年两种截然不同的拍卖规则的设计，体现出试点探索的价值，不管效果好坏、不同拍卖设计对于市场和体系的影响将成为试点期间重要的经验教训。

       另外，广东2014年将配额拍卖收入的利用作为碳市场建设的重要课题，考虑利用配额拍卖收入设立低碳发展基金，用于支持控排企业开展节能减碳工作，推动低碳产业发展。低碳发展基金最快可能在2015年上半年开始运转。

       配额拍卖对于碳市场来说有双重效益，一方面直接体现碳排放权的有价性，比免费分配方法更能促进减碳工作的开展且更具公平性，另一方面拍卖收入的循环使用能够撬动更多的资金进入减碳领域。未来，配额拍卖将是国家碳市场长期发展的重要组成部分。因此，广东在配额拍卖的规则和流程设计以及拍卖收入使用等方面积累的经验，对于国家碳市场相关政策制定具有较强参考价值。

       湖北和深圳碳市场的亮点是市场活跃（交易流转“快”）、金融创新丰富（创新速度“快”）。

       尽管启动时间较晚（2014年4月），湖北很快便成为成交量最大的试点碳市场。2014年成交700万吨，占全国七个碳市场合计的46%。而且，湖北碳市场成交量较为稳定，大部分交易日均保持在上万吨的成交，在试点碳市场中流动性最好。湖北目前是投资机构参与最多的试点碳市场之一，个人投资者也较多。

       深圳碳市场尽管配额体量较小，但由于其市场活跃同样吸引了数量较多的投资者。如果以换手率衡量，深圳在年中履约期间和第四季度的流动性均超过了湖北，年底的换手率更是高达湖北的三倍左右。

       湖北和深圳的市场活跃度高主要与其市场开放性和便捷性（投资门槛低、开户便捷）有关。

       另外，湖北和深圳是碳金融创新方面表现最为突出的两个试点。5月，深圳交易所帮助中广核风电发行了中国首单CCER碳债券。9月，湖北推出全国首单配额质押贷款，控排企业以配额为单一质押物获得4000万贷款；2014年全国仅有的三笔配额质押贷款均来自湖北。11月，深圳控排企业向金融机构进行绿色结构性存管，通过创新设计将收益与配额和碳市场操作挂钩。12月，湖北成为全国首个颁布配额托管规则并完成首单配额托管业务的试点；同月，深圳也颁布配额托管规则，并以交易所会员的形式对托管机构进行规范管理。另外，全国首个经备案的碳基金将以湖北碳市场作为目标投资市场。