配额托管是深圳碳排放交易所经过一年多的实践和努力后，最近推出的全新的交易机制。根据碳市场交易情况，由于大多数企业对于碳市场的不了解，仍然保持着观望的态度，企业习惯于把配额放在手中，导致了碳交易市场的不活跃。这与碳市场的建立初衷——通过市场化手段，让节能主体能够获得额外收益相违背，配额托管就是为解决碳交易不活跃现象而推出的新交易机制。

       配额托管主要涉及到碳交易所、第三方碳交易机构和企业本身三方。其运作核心是由交易所认定的第三方机构，接受控排企业的配额托管并与其约定收益分割机制，并在托管期间进行交易，一直到托管期结束，再将一定的配额数量返还给企业以实现履约。

       通过配额托管机制，企业既可以完成履约又可以获得额外收益；托管机构可以低成本购进大量配额从中获取利益；交易所则由于市场活跃度上涨，由次获得大量德佣金，是一个多赢机制。

       交易所将托管会员定义为：接受管控单位委托，代为持有管控单位配额，以自身名义对托管的配额进行集中管理和交易的会员。目前深圳允许托管会员进行自营业务和托管业务的混合经营。也就是说，托管会员可以把自有配额和托管配额一起放在交易市场交易，统一操作，但是在托管期结束时，自营业务应该在托管业务承诺后才可进一步操作。

       目前深圳碳交所采用的是两种措施进行风险控制。一是禁止托管会员提前转出资金，即在托管日期到来之前，托管会员不得将配额托管交易产生资金从深圳交易所在银设定的账户转出；在托管期满期后，想要转出资金也需要经过交易所批准。二是托管会员需要缴纳一定的风险保证金和违约金。风险保证金可以分为一次缴纳300万元或者每吨5万元，而违约保证金是50万元。风险保证金用于托管会员无法兑现承诺时弥补企业的损失，后者则用于托管会员违约直接被交易所没收。

       此外，交易所还将对托管会员进行考核。具体而言，托管配额在100万吨以下的托管会员，其年度交易数量不得低于20万吨；托管配额在100万吨以上的托管会员，则要求交易量达到20%以上。另据了解，托管会员所能够持有的最大配额量被限定为200万吨。按照交易所设定，2014年至2016年，托管会员席位不超过十个。也就是说，在假设配额总量为三千万吨的情况下，托管配额数量最大可覆盖深圳年度配额总量的三分之二。

       从目前来看，企业参与托管交易机制的风险为零，托管会员则承担了大部分风险。比如之前的风险金、违约保证金都不是小数目；再加上交易量的相关限制，所以托管会员承担了大量的风险。

       根据目前的碳市场交易情况和发展方向来看，配额托管机制的行还要搭配ccer抵消机制，即托管会员可以以履约配额的10%用CCER抵消机制来返还给企业，这样托管会员手中囤积的CCER才能兑换出去，间接降低风险。（完）