碳交易市场在近几年发展迅猛。根据世界银行的数据，2005 年国际碳金融市场交易总额为100亿美元左右，到2008年已达到1350亿美元，4年时间里增长超过10倍。但是，2009年国际碳市场经受了最严峻的挑战，始于2008年下半年并于2009年初恶化的全球金融危机，从供给和需求两方面对碳市场产生了严重的负面影响。

       由于工业生产暴跌，对碳资产的需求下降，从供给方来看，金融危机使金融机构和私人投资者去杠杆化，使其从风险投资转向更安全的资产和市场，注入发展中国家的资金急剧减少，同时已经注入的资源也流出，结果项目开发者发觉不可能有效地锁定日渐减少的资金和项目源。但庆幸的是，尽管2009年全球GDP下降了0.6%，发达国家更是下降了3.2%，碳市场仍然显示出了顽强的活力，到2009年底市值达1437亿美元，增长6%，成交87亿吨二氧化碳当量。

 

       在基于配额的市场上，欧盟排放贸易体系(EU ETS)仍然是碳市场的引擎，总计价值1194亿美元的配额和衍生产品换手，期货交易占大头（73%）。由于在信贷紧缩下现金短缺的欧盟公司把配额变现筹资，现货市场成交量膨涨到了14亿吨，期权市场增长70%，达4.2亿吨，然而，京都抵消市场在二级市场的交易量稳定在10亿吨，不过由于价格下跌，成交额较上年同期下降三分之一至180亿美元。

       至于基于项目的市场，2009年由于已经度过了金融风暴的资金拥有者选择购买被低估的投资组合而不是搞项目。其他市场参与者或退出碳市场或显著减少了碳市场活动，导致基于项目的交易额下降了54%。从构成上考察，CDM市场严重萎缩了59％，达到27亿美元。尽管非洲和中东这些历史上被忽略的地区由于买家寻求碳资产来源的多样化而份额有所增加，中国仍然是CDM的最大卖家。JI市场的遭遇也好不到哪里去，只有少数几笔交易被确认，主要来自俄罗斯和乌克兰，但由于京都抵消市场交易量的下降，分配总量单位交易量有所提高，捷克和乌克兰是主要的卖方。

       CDM和JI市场的最大买家是英国的私人部门，总交易额在2009年达2.37亿吨。如果大多数的贸易体系参与者是在英国操作，则不管他们的真实国籍，英国看起来是CDM和JI项目的最大买家，购买的市场份额占近40%，当然，实际上这些资产转给了全欧洲的最终使用者。

       2009年欧盟单位配额的总交易额增长18％，达1185亿美元，主要是由于交易量比2008年强劲增长105％以上，而EUA的平均价格则比2008年下降了42%，从32.5美元降到了18.7美元。

       在欧盟排放交易计划第二阶段的第二年，EUA价格开始崩溃，由于金融危机的蔓延和市场参与者对第一期将结束的担心，EUA价格的持续下滑到2008年下半年。2009年第一季度欧盟公司为得到现金以支撑他们的资产负债表，把多余的EUA大量卖出，EUA价格跌到了历史低点，到2009年2月，EUA价格已跌到8欧元，而6个月之前它是30欧元。但到了5月份，在市场参与者忍受了危机最糟糕的时期后，市场开始快速回升，2009年下半年价格稳定在13欧元到16欧元这个狭窄的范围内。

        同样，由于受金融危机的影响，原始CDM市场供需两面受挫，2009年价格平均每吨12.7美元，比2008年的16.1美元下降21%。京都抵消市场的活跃度也大大降低，量价萎缩，CERS和ERUS的平均价格由2008年的2008年的11美元左右下降到了2009年的6美元。

       可见金融危机对国际碳交易市场产生了重大的影响，也使国际碳金融市场发生了巨大变化，例如曾经是碳市场积极参与者的雷曼兄弟和贝尔斯登等金融机构已垮掉，其他一些大银行也显著减少了它们的碳活动，很少有新的公司敢在衰退期间进入市场。因此，金融危机给国际碳金融市场带来了严峻的挑战。