商品属性。碳信用作为一种商品已成为共识，并成为继 石油等大宗商品之后又一新的价值符号，其价格信号功能引 导经济主体把碳排放成本作为投资决策的一个重要因素，促使环境外部成本内部化，表现出其重要的商品属性。上到国 际层面《京都议定书》等国际条约、协议签订的强制减排，下 到各国对该国各产业限制排放各种法律条例，一系列的强制 性规条造就了碳排放额度的稀缺性，同时产生了规范市场与 非规范市场上对碳交易的需求，也就是交换价值。现在，无 论是三种减排机制的巨大交易量，还是二级市场上自发交 易的发展趋势，碳信用的交易情况都是成功的。在这些交易 市场上碳信用被作为商品在买家与卖家间一次次易手，买卖 双方各取所需。碳排放权已经具备了商品的一些属性，因为 碳排放权既能够在现货市场进行交易，也能够在期货市场进行交易；而且，在供求关系上也可以由不同碳信用种类的 价格涨落反映出来。在碳交易机制下，其价格信号功能引导经济主体把碳排放成本作为投资决策的一个重要因素，促使环境外部成本内部化。随着碳市场交易规模的扩大，碳货币 化程度的提高，碳排放权进一步衍生为具有流动性的金融资产。

      金融资产属性。首先，碳信用具有货币化的潜质。由于 碳信用在发达国家的能源利用效率高，其减排成本很高，而发展中国家能源利用效率低，减排空间大，成本也低，这导致 同一减排单位在不同国家间存在比较优势，产生高价差。与 此同时，《京都议定书》的制定使低碳排放成为全球经济增长 的约定条件，各国家地区之间的减排 任务差距较大，国际市场上的碳排放交易越来越多，碳排放 的交易价格也逐渐上涨，全球碳交易额从2005年的108亿美元增长至2009年的1260 亿美元，增长了 120 倍，且 2012 年有望超越石油成为世界最大宗商品。高价差和巨大的供需 市场使得二氧化碳排放权成为炙手可热的商品在国际资本 市场流通。随着全球碳交易市场的不断膨胀和交易平台的国际一体化，为碳信用在低碳能源和低碳技术的计价以及国际 结算方面奠定了基础。

       金融资源属性。金融是一种资源，是一种稀缺资源， 是一国最基本的战略资源。金融资源由三个 层次构成：基础性核心金融资源、实体性中间金融资源和整 体功能性高层次金融资源。货币作为对一定数量商品和服务 的支配权，是基础性核心金融资源，有宏观和微观两个层面 上的功能和效用。金融资源观点揭示了现代金融的一般资源 属性，将金融提高到人类社会资财之源、稀缺资源的战略高 度，是金融可持续发展理论的基础与核心。碳信用作为金融 资产与金融工具的一种，属于基础性核心资源的范畴，而碳 信用的金融资产属性，使其超越了仅仅作为基础性资源的层次。环境容量资源的财产权理论也指出环境容量的有限性带来了这一资源的稀缺性，而资源的稀缺性赋予了其可交易的 内涵，即其具有财产权的性质。《京都 议定书》所有签约国都将遵守承诺并把本国的经济发展和经 济总量与碳气体排放牢牢地锁定在了一起产权特征，由此导 致碳的排放权和减排量额度（碳信用）开始稀缺，并成为一种 有价产品，称为碳资产。碳排放是人类生产、生活的必然产 物，所以在这种硬约束下，碳信用的稀缺性非常明显。

       从碳排 放权的产权特征来看，第一，稀缺性。对于碳排放来说，由于 环境容量的有限性，使得在环境容纳范围内的允许排放权具有稀缺性。但是随着碳排放总量的不断增大及环境的不断恶 化，这种稀缺性会更加显著；第二，强制性。在稀缺性的前提下，倘若不对环境容量进行产权的强制划分，必将引起碳排放者对有限排放空间的争夺使用，会加速环境容量的饱和与 环境的恶化；第三，排他性。碳排放权的排他性与其他所有权 的排他性是相同的；第四，可分割性。碳排放权作为对于减排 配额的权力体现，存在着数量上的可分割性。碳排放正因为 具有稀缺性才能变成商品然后才能交易。

      因此，碳排放量指 标具有稀缺性，是一种稀缺资源。同时，碳排放权作为一种金 融资源，具有战略高度和长远发展特点。（完）