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欧盟碳信用额度价格升至14年来新高,专家称后市走势取决于疫情

2020-7-17 07:29 来源: 第一财经网 |作者: 康恺

  近日欧盟碳交易市场持续升温,本周欧洲碳信用额度价格升至14年来最高水平,于7月13日突破30欧元/吨关口,价位仅略低于2006年4月31欧元/吨的历史最高价。

  上海宝碳新能源环保科技有限公司董事长兼首席执行官朱伟卿在接受第一财经记者采访时表示,欧盟一般会通过税收和发放碳信用额度等方式限制企业碳排放,一般企业限制碳排放的成本约为30~40欧元/吨。最近一段时间内,虽然碳信用额度涨势较猛,但由于投资预期和市场稳定储备机制(MSR)都相对稳定,30欧元/吨的价格仍处于合理区间。关于后市,疫情仍是影响未来碳信用额度价格的核心变量。


  复工信心推高碳信用额度价格

  为减少温室气体排放,欧洲各国政府于2005年成立了碳排放交易市场,对污染严重的发电厂和钢铁厂制定了碳排放信用额度。

  碳排放信用额度的概念起源于排污权交易,政府在一级市场上将排污权出售给排污者,排污者可以在二级市场自由交易该排污权。

  1997年,183个国家和地区共同签署了《京都议定书》。该条约首次给予各缔约国43亿个可交易的碳信用额度。不过,《京都议定书》现已失效。在去年的联合国气候变化大会上,各国就如何建立碳信用额度交易制度展开谈判,但未能达成共识。

  朱伟卿认为,此轮碳信用额度价格上涨的原因主要有三点:其一,欧盟各国从5月起逐步复产复工。在需求侧,控排企业对配额的需求水平逐步回升。

  其二,在供给侧,欧盟的碳排放配额逐步收紧。欧盟各方一直在讨论是否要修改现行MSR参数,将配额比例由24%收紧至12%。欧盟去年提出了绿色新政,正考虑将2030气候减排目标由40%提高到50%以上。此外,欧盟委员会于今年5月宣布了总额为7500亿欧元的“欧盟下一代”复苏计划和2021~2027年1.1万亿欧元的强化版中期预算提案,该复苏计划和更新的预算提案都聚焦于绿色发展和数字转型两方面。

  其三,为向金融市场提供流动性,各国央行均采取了降息政策,大量资金由此流入大宗商品市场。

  法国巴黎银行资产管理公司可持续发展研究全球负责人刘易斯认为,3月以来,碳信用额度价格开始下跌,一些碳排放密集型企业正是在这个时候开始购买碳信用额度。随着价格攀升,动量型投资者正蜂拥进场。

  疫情仍是价格的核心变量

  不过,一些分析人士担心,由于工业生产和经济活动尚未恢复到疫情前的水平,预计今年全球碳排放量仍将降低。欧盟委员会和国际货币基金组织(IMF)均认为,预计今年欧盟经济将收缩8%~9%。刘易斯称,如果公用事业公司等大型行业公司开始出售其信用证(如全球金融危机中发生的情况),或者如果重新实行封锁,那么价格可能下跌。

  摩根士丹利分析师5月曾警告,碳排放额度仍处于过量供应状态,当前的经济形势并不利好更高碳价。

  据路孚特(Refinitiv)碳研究组估算,今年欧盟碳市场的碳排放额度或将处于供大于求的状态。欧盟企业今年的排放量将下降14%,配额需求预计减少2亿吨以上。虽然欧盟实施的MSR可以通过吸收过剩配额来部分抵消需求下降的影响,但仍不足以抵消全部下行风险。

  关于后市价格,朱伟卿认为,疫情能否在欧洲得到有效控制仍是核心变量。她认为,后市价格变化仍与目前上涨的逻辑相同。如果疫情在欧洲二次反弹,会使得需求减少,在供给不变的情况下,碳排放额度价格会下跌。

  朱伟卿表示,从中长期来看,欧盟对绿色转型、环境保护的力度仍有可能持续。她认为,对于欧盟而言,这是可持续发展与产业升级的问题。未来,只有掌握了气候问题的话语权,才能掌握经济问题的话语权。随着各国对于环保与能源转型问题更加重视,碳信用额度价格的边际效应会逐渐显露,限制碳排放的成本将逐渐上升,这又将反过来影响碳信用额度价格。

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