随着气候变化越来越受到关注，人们开始注意到它给商业带来的影响：雨水模式的改变将影响农业，洪水将扰乱供应线，高温影响员工工作。如果市场信息披露系统运作良好，投资者需要了解气候变化带来的后果。在过去15年中，自愿披露其气候相关风险估算数据的公司数量显着增加，这些公司现在占市场上总公司数量的69%左右，许多国家很快就会强制要求公司披露气候相关风险估算数据并进一步完善信息披露系统。

当然，数据只有在准确的情况下才有用。一项全面的新研究评估了这些公司披露的合理性，并将其与适应气候变化的可能的最佳科学和经济估算进行了比较。好消息是每年越来越多的企业开始更加重视气候变化风险。然而，目前的报道也存在严重的盲点，可能会让投资者不知情并暴露出来。

2015年，英国央行行长马克·卡尼(Mark Carney)在伦敦劳埃德的一次关于主题为“地平线的悲剧”的讲话中警告说，金融市场风险在短期与长期上存在明显差异，对气候变化带来的风险也有不同的认识。他表示，更加关注金融风险的公司可能无法准确地向投资者披露他们因气候变化而面临的风险。为了测试验证卡尼的预感，环保组织Conservation International及Allie Goldstein分析了全球1600多家大公司在2016年进行的自愿披露信息，并将其中的风险评估与科学家和经济学家的估算进行了比较。

根据调查数据显示，大多数公司预计洪水、干旱或飓风造成的灾害将增加运营成本，破坏生产力。气候变化意识正在迅速提高：发现认为几乎肯定或更有可能发生风险的公司数量从2011年的34%飙升至2016年的67%。然而，自满情绪依然存在而且还很严重。

经济学家使用所谓的综合评估模型，将经济模型和气候模型结合起来，粗略估计可能产生的与气候变化相关的成本。到2100年，与气候变化相关的成本从大约2万亿美元到20万亿美元不等，占当前金融资产总额的2%—20%。然而，经济学人智库估计气候变化带来的损失可能占整个可管理资产的30%。与之形成鲜明对比的是，Goldstein发现，公司估计其财务风险仅为数百亿美元。即使是最保守的科学估计，这也相差上百倍。

重要的是要记住，综合评估模型本身就因为保守而受到严厉批评，他们可能会低估潜在的成本。所以公司似乎甚至没有提供真实的观点。或者他们没有真实地报告他们已经看到的风险，或许他们认为真相可能会让投资者失望。研究人员发现的另一个问题是：企业似乎采取了过于狭隘的风险评估方法，忽略了供应链中断或客户行为变化可能产生的间接成本。例如，估计到2100年气温上升将如何影响生产力，预测全球人均收入将下降20%所带来的影响，这自然会导致对商品和服务的整体需求下降。即便如此，只有不到3%的公司其认为气候变化可能会以这种方式影响其业务的可能性。

看起来卡尼对金融市场的看法是正确的，他们忽略了气候风险，这引发了对金融市场引导投资者能力的质疑。在看到长期风险时，金融市场似乎没有我们希望的那么高效。正如一些管理理论家之前所建议的那样，这可能与商业本身的文化有关，因为主流商业模式通常依据假设，在全球气候变化的背景下显然是不可可靠的。