中国碳市场的那些碳金融产品——碳配额回购

2016-6-20 15:58 来源: 低碳领导力

在任何大宗商品交易中,最重要的一点就是要有流动性,只有有了流动性,才能形成真实的价格信号,没有流动性,价格是失真的,碳市场也是如此,目前我国七个碳交易试点地区已经陆续推出了数十个碳金融产品,本期开始,小编将向您逐一介绍这些碳金融产品都是如何操作的。

什么是碳配额回购?

碳排放配额回购交易业务是指配额持有人(正向购方)将配额卖给购买方(逆回购方)的同时,交易双方约定在未来的日期,正回购方在以约定价格从逆回购方购回总量相等的配额的交易。此模式旨在盘活正回购方的碳资产,同时满足逆回购方获取配额参与碳交易的需求,增加交易双方获利机会,吸引更多资源参与碳交易,提升碳市场的流动性。


那么,这种回购方式究竟是如何操作的,我们用一个案例来向大家解释。

碳配额回购的实例

2016年3月,兴业银行、春秋航空股份有限公司,以及国内一家碳资产管理有限公司在上海环境能源交易所签署了一份《碳配额资产卖出回购合同》。这单卖出回购业务,先由春秋航空向碳资产公司根据合同约定卖出50万吨2015年度的碳配额,在获得相应配额转让资金收入后,再将资金委托兴业银行进行财富管理,约定期限结束后,春秋航空再购回同样数量的碳配额,并与碳资产公司、兴业银行分享该笔资金进行财富管理所获得的收益。

对春秋航空来讲,首先以碳排放权为抵押向碳资产公司出售配额,相当于通过碳排放权获得融资,有效地拓宽其融资渠道;其次再把融到的资金交给金融机构打理,形成以碳排放权为基础的资产正向流动,盘活碳资产;最后在履约前将碳配额赎回,无风险的完成履约。

这笔交易对春秋航空来说,既盘活了碳资产又提升了其对金融市场和碳市场的认知度,实现了碳资产的高效管理,可谓一石三鸟。对于有碳市场经验又没有配额的碳资产管理公司来说,既可以满足其参与碳交易的需求,又能凭借其专业的市场操作,借助交易时机和策略,在市场波动中实现获利。对于金融机构来说,可以借助其标准化的金融产品更高效地为企业服务,在金融市场中获利的同时拓展崭新的业务平台。可以说,该模式充分发挥了三方在各自市场的强项,实现多方共赢。

碳交易所全程参与回购把控风险

事实上,要形成上述合同,不是三方简单凑在一起就可以完成的,还需要最重要的一环,也就是第三方监管机构的全程风险把控,在这纸合同中,上海环境能源交易所承担了这个角色。为什么说交易所在这里的角色最重要,简单理解,假设碳资产公司在市场操作中失利,损失掉了企业的配额,就会造成企业临近履约期而无法履约的困境,因此交易所需要对参与此活动的碳资产公司进行严格限制,究竟如何限制,是通过保证金还是合同呢,我们用一张流程图来为您解释。


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